结果：尽管盈利增长，Tabcorp股价仍可能下跌

TheTabcorp Holdings Ltd（ASX：在澳大利亚投注集团公布其全年业绩后，其备考收入增长了7.6％，今天上午该股受到关注。

Tabcorps结果的亮点是什么？

Tabcorp报告的收入与2018财年预估数字相比增长了8.7％，未计利息，税项，折旧和摊销前的利润（EBITDA）增长了7.6％。

2017年12月，Tabcorp宣布与Tatts Group进行110亿美元的合并，这使得与FY18进行比较的结果比正常情况有用。根据结果​​发布，备考数字反映了调整情况，就好像Tatts组合已整整一年都已到位。

该公司的法定税后净利润（NPAT）为3.625亿美元，而2016财年为2870万美元，这是Tatts合并的明显警告。

Tabcorps彩票和Keno业务贡献了该公司收入的52％，而其Wagering和媒体业务在这一年中占了42％。

Tabcorps的末期股息是每股11美分，与11 cps的中期股息加起来，比去年的派息增加了4.8％。

在运营方面，Tabcorp在19财年实现了6400万美元的EBITDA协同效应和业务改善，其中预计9000财年将交付9000万美元，21财年将交付1.3亿美元至1.45亿美元。

该公司在20财年的重点仍然是完成其核心技术计划，在2H20将UBET过渡到完整的TAB产品（时间取决于监管机构的批准）以及推进集团的在线基诺计划。

愚蠢的外卖

尽管Tabcorps的业绩在表面上看起来很稳固，但我认为投资者今天上午的反应不会特别积极。

尽管备考收入和收益有所增加，但该公司的增长似乎有所放缓，同时指出Tabcorp尚未从Tatts合并中实现所有协同作用。

该公司的收益仍然高度集中在两个领域，但是，该公司全年股息增长4.8％可能足以安抚一些投资者。

总体而言，鉴于经济周期处于何处以及投资者对增长预测的乐观态度，Id预计Tabcorp股价在早盘交易中便会下跌。

但是，Id认为，鉴于困扰Crown Resorts Ltd（ASX：CWN）。