纽约（路透社）-对股息收益率的追逐将美国基金经理推向了未经证实的替代能源行业的新分支。
收益公司（通常称为“收益公司”）是衍生出的替代能源公司的衍生品，这些公司拥有风力或太阳能农场之类的资产，并从长期合同产生的现金流中向投资者支付股息，以向公用事业公司出售电力。尽管许多投资者从未听说过这个词，但在一些美国持有最广泛的共同基金的投资组合中，yieldco突然出现。
理柏的数据显示，在广泛进入该行业之后，超过900家主动管理和被动基金现在至少拥有一个yieldco。值得注意的买家包括293亿美元的贝莱德股票股息基金和92亿美元的T. Rowe Price小盘股基金。
拥有3340万美元的布法罗股息焦点基金（Buffalo Dividend Focus Fund）的首席投资组合经理斯科特·摩尔（Scott Moore）表示：“我们认为，这是目前获得可观收益率的一种方式，并且未来收益率极有可能大幅增长。”根据晨星公司的数据，今年到目前为止。他说，他预计明年将增加几个yieldcos。
就在一年前，美国投资组合中几乎不存在yieldcos。自那时以来，太阳能和其他可替代能源公司分拆了将近十二家公司，以筹集现金并为已完成的项目创造买家，从而有效地将其业务的制造部分与过去项目产生的收入区分开来。就Yieldcos而言，它们通常具有首先拒绝向其母公司购买太阳能电站等项目的权利，并且还可以从独立公司那里购买完整的资产。
NRG Yield是母公司NRG Energy的衍生产品，被广泛认为是北美第一家yieldco。自2013年7月开始交易以来，大约有12个yieldcos已开始在美国交易所交易，包括Nextera Energy Partners，TerraForm Power和Abengoa Yield，每个公司提供的股息收益率约为4％或更高。在大多数情况下，母公司在分拆中保留70％或以上的所有权。
股息收益率是一个比率，该比率显示了公司相对于股价支付的股息收益，因此，股价为20美元且股息为1美元的公司的股息收益率为5％。
yieldcos的投资者表示，他们对股息支付不断增长的前景所着迷，与此同时，他们正在进入不断扩大的替代能源领域，而没有大宗商品价格波动的风险。然而，在过去的一个月中，yieldcos的波动性不比其母公司的股票低。
在美国，利率上升的前景在过去一个月中让几家yieldcos的股票大跌，不久之后，许多相同公司的首次公开募股（IPO）跃升了20％或更多。TerraForm Power是SunEdison的子公司，该子公司在美国，加拿大和智利拥有太阳能农场，上个月连同其母公司的股票一起下跌了15％。西班牙能源建筑公司Abengoa的子公司Abengoa Yield下跌了14％，而其母公司下跌了23％。
投资者吸引力Macquarie Research的分析师Angie Storozynski说，最近的价格下跌使更多的客户询问该领域。
她说：“考虑到名称的大幅回落，这似乎是由于它们有限的流动性和一些全球增长的担忧所致，最近以来，我们对yieldco股票表现出极大的兴趣，”
Abengoa Yield的资产组合包括莫哈韦沙漠中的太阳能农场，乌拉圭的风电场和秘鲁的电力线路，现在将成为他的第二大职位，仅次于Apple Inc.。根据与Abengoa Yield的对话，他预计公司将其年度股息支出从当前的每股1.04美元提高到2016年的每股1.68美元，根据当前股价，这将使其股息收益率从当前的3.2％增加到近6％。
摩尔说：“在Abengoa，您拥有非常稳定的资产基础，合同平均寿命为26年，加上通货膨胀自动扶梯。”“只要Abengoa继续完成可以出售给yieldco的项目（这已经完成了70年，我们无疑会相信其资产基础将会增长）。”
成长问题收购其他资产以提高其派息是yieldcos的主要目标。
麦格理研究（Macquarie Research）分析师Storozynski于9月17日开始对该行业进行报道，使这些yieldcos公司拥有强大的母公司和成熟的开发渠道，例如NextraEnergy Partners和NRG Yield，其表现优于大市。她将Pattern Energy和其他独立的yieldcos给予持有评级，主要是因为他们可能没有首先拒绝向母公司（如SunEdison）购买已完成项目的权利。
“随着公众收益率的增长，赞助商作为增长动力的作用越来越重要，从而使合同可再生能源项目的价值膨胀。因此，主要依赖第三方收购来获取收益的yieldcos应该急于确保增长项目，即使他们认为当前的项目估值看起来过高了，”她在9月17日给客户的一份报告中写道。
yieldcos之间在购买资产方面的竞争从而抬高了价格，这使另类能源领域的一些投资者暂停了。
吉尼斯·阿特金森替代能源基金（Guinness Atkinson Alternative Energy Fund）的负责人，对多家太阳能公司进行投资的爱德华·吉尼斯（Edward Guinness）说：“对我来说，这些资产的最大担忧是，它们必须随着时间的推移进行难以置信的再投资，才能证明其价格合理。”这些公司是否会在20年的时间内坚持并以预期的速度返还资金。
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