在第四季度财报季中仍处于早期阶段，目前只有44名标准普尔500指数成员。通常，在此阶段，财务部门在结果样本中占很大比重。因此，开始寻找持久趋势可能为时过早。
毫不奇怪，第四季度的结果与预期以及我们在2019年前三个季度所看到的并没有实质性差异。预期增长方面不会有任何有意义的改善；今年前三个季度收入没有增长，预计第四季度也将保持不变。这反映了与2018年的艰难比较，当时减税立法推动了结果。
也就是说，在我们已经看到的第四季度业绩中，我们开始在收入方面看到明显的动力迹象。这很可能是假货，反映了我们渴望在收益前景中寻找“绿色新芽”的想法，但是数据中却清楚地显示了这一点。
营收增长势头在越来越多的公司超过了最高收入预期，并且营收增长率相对于我们在2019年前三个季度所看到的温和上升，正如您在下面的图表中看到的那样截至1月17日星期五报告的44个标准普尔500指数成员的结果，还是同一组公司在今年前三个季度的结果。
稍后，我们将分享完整的第四季度收益季节记分卡，但让我在这里解释这两张图表所显示的内容。左侧图表是将44个指数成员的收入增长率与我们在今年前三个季度从同一集团的公司所看到的进行了比较。右侧图表显示了这44个指数成员超过收入预期的比例。
我们不试图通过将比较限制为仅2019年来挑选周期。考虑到减税法规的一次性影响，包括2018年甚至更早时期的数据可能无法真正具有可比性。就是说，在本文撰写的稍后部分，我们确实展示了与早期阶段的扩展比较。
随着本周更多收益数据的出现，这一切都可能改变。我们有近150家公司即将在本周报告业绩，其中包括40名标普500成员。本周的报告将吸引来自金融业以外的公司，包括Netflix（NFLX），强生（JNJ），宝洁（PG），英特尔（INTC）以及多家航空公司和铁路运营商。
Q4计分卡 （截至1月17日，星期五）
在已经报告了第四季度业绩的44个标准普尔500指数成员中，总收入或总净收入比去年同期下降了-3.8％，收入增长了+ 3.9％，其中75％超过了EPS预期，而70.5％超过了收入预期。
下面的比较表将这些结果与我们这组44个指数成员在其他最近时期所报告的情况相结合。第一组图表比较了节拍百分比，而第二组图表对第四季度的收入和收入增长率进行了类似的比较。
第四季度每股收益和收入均超过百分比
第四季度收益和收入增长率比较
金融部门记分卡
对于金融业，我们现在在标准普尔500指数中获得了第四季度总市值的38.6％的结果。这些财务公司的总收入比去年同期增长了+ 0.1％，收入增长了+ 5.9％，其中75％超过了EPS预期，而87.5％超过了收入预期。
下图将该部门的第四季度业绩放在历史背景下。
在财务结果中，可以很明显地看到上述收入动能，您可以看到是否只关注上面图表中的橙色条。
标准普尔500指数第四季度预期
从整体上对第四季度的预期进行分析，再结合实际结果以及对仍有前途的公司的估计，标准普尔500指数的总收益（或总净收入）预计将比上季度下降-3.1％。去年同期的收入增长了+ 3.5％，预计Zacks的16个行业中有10个的收入将低于上年同期。
下表显示了第四季度的摘要图片，与上一财季的实际业绩形成了对比。
下图显示了第四季度的收入和收入增长预期与下一个季度的预期和前四个季度的实际结果形成对比。如您所见，预计增长速度将从下个季度开始改善。
下图显示了年度收益情况。如您所见，在2019年适度下降之后，预计增长将在2020年恢复并在第二年继续增长。
最近几天对2020年全年的估计有所增加，这很可能与上述收入势头有关。在未来几周和几个月内，2020年第一季度和2020年全年预期的发展方式将在很大程度上取决于管理层的指导和评论，因为2019年第四季度的结果将出炉。
要深入了解第四季度的整体收入状况和预期，请查看我们的每周收入趋势报告>>>>银行在第四季度的收入季节开局不一
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