克莱尔·鲁金（Claire Ruckin）和马克斯·鲍尔（Max Bower）
伦敦（LPC）-Flora Food Group，Unilever（AS：UNc）（L：ULVR）的点差业务在吸引了大约80个主要投资者进入超大型跨境交易后，将分配相当于47亿欧元的杠杆贷款收购融资银行消息人士称，这笔交易。
该公司设法从欧洲投资者那里筹集了相当于28亿欧元的资金，其中包括7亿英镑和20亿欧元，这是自金融危机以来最大的一笔欧元计价定期贷款B。
在最后一刻的变化中，美元付款增加了1亿欧元，相当于8.75亿美元，部分以无担保债券为代价。同时，美元定价从伦敦银行同业拆借利率（Libor）升至300bp，报收于99.875 OID，高于伦敦银行同业拆放利率（Libor）325bp在99.5 OID的发行指导。
消息人士称，美元贷款的增加使高级杠杆从4.89倍略微提高到4.98倍，而交易的总杠杆保持在6.23倍。
大测试
消息人士称，约有80名投资者在贷款中持有不同规模的票据，Flora从CLO和管理的账户中获得了大量的流动性。
尽管美国市场规模更大，但这项交易可能会激发银行家和借款人的信心，即他们可以从欧洲投资者手中以欧元和英镑筹集大量流动资金。
“筹集相当于28亿欧元的资金可能与在欧洲市场获得的资金一样多。为了完成这笔款项，我们筹集了更多的资金，因此借款人很可能可以通过慷慨的价格筹集更多资金，但最高可达30亿欧元至35亿欧元。”
欧元和英镑的定价将接近最初的指导水平，分别高于Euribor的350bp和Libor的400bp。还有相当于4.75亿欧元的兹罗提部分，略低于最初指导的5亿欧元，但与Wibor最初的350bp定价指导相符。
高级无担保债券目前从10.50亿欧元增至9.94亿欧元，目前尚未发行。
KKR的力量
去年12月宣布，KKR同意以68.3亿欧元的价格收购该部门，其中包括Becel，Flora，Country Crock和Blue Band。
得益于KKR出色的业绩和周转记录，大量投资者购买了这笔贷款。它导致投资者买入该部门的私募股权公司的增长故事。
“投资者要么相信KKR的愿景，要么就不相信。这是一项大生意，不可避免地存在着消除风险的风险，但就保荐人而言，他们具有良好的经验。”一位资深投资者说。
该部门还具有很高的现金产生能力，因此，不管投资者是否相信股票故事，许多人都对以高级债务为基础的投资感到满意。
“这并不是完全直率的荣誉，有些事情您需要适应。投资者在很大程度上购买了KKR及其在相当艰难的市场中改善业务的能力。但这对投资者有利，因为它可以产生现金，因此高级债务看起来相当稳固。”第二位高级投资者说。
其他一些投资者则以贷款额大为基础，并且他们的投资组合需要多样化和有风险敞口，因此采取了入场券的方式。据预计，该票据具有很高的流动性，并且是次级贷款市场的主要流动名称之一。
拒绝播放
一些投资者对这笔贷款提出了问题，并决定不参加该计划，这是因为他们不相信该业务案例，或者是因为他们不同意激进的文档功能，例如先偿还次级债务的能力。
“它被过度杠杆化，而KKR的股权不足，因此条款单非常糟糕。他们想让一个条款使高级人能够偿还初级债务，这完全违背了高级次级贷款的原则。”第三位高级投资者说。
第四位投资者补充说：发达市场正在下降，人们做饭少，吃面包少。我们不希望曲棍球棒恢复正常运转，而这与食用较少动物性产品的宏观趋势完全相反。他们谈论了很多有关改善产品形象的问题，并提到黄油被认为更健康更令人讨厌。
虽然文件被视为具有侵略性，但由于债券将提供昂贵的赎回保护，因此偿还次级债务的能力（最近在其他贷款中也具有这种功能）在这种情况下不太可能使用。消息人士说。
分配
精简契约式定期贷款的利率下限均为0％，并计划在周三以美元分配99.875 OID，以欧元，英镑和兹罗提分配99.5 OID。它们都具有101个软通话保护，为期六个月。
贷款在45-90天之间支付利息保证金的50％，之后收取全部保证金。他们长达45天不付任何费用。
融资还包括一项7亿欧元，为期6.5年的循环信贷额度，较Euribor支付300bp，下限为0％。
德意志银行（DE：DBKGn）和KKR Capital Markets牵头进行了债务融资，瑞士信贷（SIX：CSGN）则进行了美元档。
法国巴黎银行（PA：BNPP），法国农业信贷银行（PA：CAGR），高盛（NYSE：GS），汇丰银行，荷兰国际银行，劳埃德（LON：LLOY），瑞穗，RBC，法国兴业银行（PA：SOGN）和UniCredit为簿记行。
商业银行（DE：CBKG），Mbank，Mediobanca，Rabobank和Raiffeisen被指定为牵头安排行。
贷款是通过Sigma Bidco BV和Sigma US Corp.发行的。
该公司目前暂缓发行债券，尽管事实上，债券通常会在银团贷款过程结束时发行，以便同时分配这两种工具。
“债券信息尚未准备好。因为这是一个突破，所以他们正在等待正确的审计数字。该交易也要等到第二季度末才能完成，因此不会急于发行债券进行托管并支付。”
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
