购买欢腾的生命科学； 1060卢比的目标：HDFC证券

HDFC证券关于欢乐生命科学的研究报告

与18财年第3季度不同，当只有LSI部门引领收入增长时，这两个关键领域都推动了18财年第4季度业绩同比增长41％（制药：同比增长53％，LSI：同比增长24％）。调整了Triad后，收入同比增长了约21％。EBITDA为46亿卢比，比预期高15％。利润率同比增长125个基点至20.3％。LSI的优惠价格和关键专业制药部门的吸引力在不断提高，这是盈利能力提高的主要原因。

外表

尽管LSI部门动力的可持续性尚不确定，但特种药品部门的牵引力提高令人鼓舞，并且将成为未来两年内对该股进行重新评估的关键指标。重申买入评级，目标价调整为1,060卢比（制药业SOTP FY20E EV / EBITDA为11倍，LSI为4.5倍）。

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