积累重点； 1260卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Mphasis研究报告

在所有参数方面，Mphasis在本季度均表现出色。在第三季度收入增长的带动下，我们现在模拟Mphasis美元收入在19/20/21财年增长13.6 / 15 / 13.6％（与之前模型的12.7 / 13.1 / 13.6％相比）。我们预计19财年HP渠道/直接渠道成熟市场的收入将同比增长23.1 / 14％，并将仍然是主要的增长动力。但是，Mphasis在FY19的美元收入增长方面可能落后于其他中型同业。我们以Mphasis的FY19 / FY20 / FY21E EBIT利润率为16.1 / 16.4 / 17％的模型（相比FY18的15.2％）。我们对FY19 / FY20 / FY21E的美元/印度卢比假设为69.8 / 72 / 72.5（21财年早期为70）。由于第三季度业绩强劲，我们对FY19 / FY20E / FY21E的EPS预测小幅上调3.3 / 1.9 / 5％至Rs56 / 65/75 / sh。

外表

Mphasis的市盈率为14.2倍，20财年为13.1倍。我们将目标价提高3.3％至1260卢比/卢比（18倍9月20日每股收益）。保持积累。

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