购买ICICI银行； 427卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher在ICICI银行的研究报告

ICICIBC的NII和费用/国债有所改善，显示强劲的盈余预期超出预期，而银行的确保留了较高的拨备率，但它帮助PCR环比提高了900bps，至68.5％。209亿卢比的下滑是多个季度以来的低点，远低于预期，而强劲的复苏帮助资产质量比率大幅提高，同时也看到利润率的提高。总体压力水平也正在降低，本季度的升级水平要好得多，从而使BB＆Under账面负债总额降至贷款的3.3％。ICICI的特许经营权在债务（CASA / TDs），技术和产品方面得分更高，而其他指标（例如高PCR有助于使信贷成本正常化，从NCLT清单中收取的潜在收益和费用）将有助于逐步提高回报率。ICICIBC与相近的Axis相比仍较Axis享有20-25％的折让，且折让范围将缩小。

外表

我们维持买入评级，目标价为每蒲式耳Sep-20核心价格的2.0倍（从1.8倍）提高到427卢比（从415卢比）和从117卢比降至次级。

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