ICICI Direct关于卡迪拉医疗保健的研究报告
收入同比增长14.8％至3732.8千万卢比（I-direct估计：398.81亿卢比，主要归功于健康领域的手工艺品业务合并。美国收入同比增长9.3％至1.794亿卢比（I直接估计：2108.7千万卢比）。国内配方同比增长2.1％至902.3亿卢比（I直接估计：88.8亿卢比）。EBITDA利润率下降534个基点，至21.4％（我直接估算：23.9％），主要是由于不良的产品组合。EBITDA同比增长8％至80,040千万卢比（I直接估计：952.4亿卢比）。PAT同比下降24.2％至460.1千万卢比（I直接估计：521千万卢比）。相对于EBITDA的Delta是由于较高的利息成本导致了Craft资产组合的合并。
外表
尽管美国市场启动势头强劲，但美国非专利药低单位数增长的管理指导似乎已大大减弱。印度配方业务也在经历重大的合理化进程。同样的结果还有一段距离。因此，这两个关键领域很可能见证FY20的整体放缓。随着公司冒险进入稍微未知的领域，将密切关注第三大领域，即健康（收购后）。尽管评估成功还为时过早，但从整体收入的角度来看，从总体上看，在整个投资组合中增加以印度为重点的快速消费品，这似乎是有益的。总体而言，短期内美国的资产负债表扩张和低迷的增长指引可能会打压情绪。基于15倍FY21E EPS 18.7卢比，我们新的目标价为280卢比。
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