鲁帕·雷格·尼策尔
印度第一位专职女财政部长公布的预算案使我想起了约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）最近关于进步资本主义的文章。
斯蒂格利茨说：“要扭转（新自由主义政策）的萎靡不振，就需要我们通过拥抱进步的资本主义，找出出了什么问题并制定新的前进方向，在承认市场的优点的同时，也要认识到市场的局限性，并确保经济为市场所用。所有人的利益。”
关Nirmala Sitharaman的预算是朝这个方向迈出的一步。我将其称为审慎和进步的预算。一方面，通过更多地依靠高净值人士的税收，一方面提高了对贵重金属的基本海关关税，并提高了汽油和柴油的消费税，同时大幅降低了经济适用房，初创企业和另一方面，她确实给了电动汽车进步预算。
相关新闻2020年预算：金融科技红色公文包中的愿望清单：振兴经济：各国对2020年预算负同样责任/为应对气候变化，纠正资金分配异常她的“收入算法”也很保守。考虑到经济放缓以及由此导致的19财年个人所得税收入和商品及服务税收入的不足，她实际下调了20财年中期预算的预期税收收入数字。为了弥补这一点，她非常依赖非税收入以及PSU撤资（战略性销售），新资产货币化，5G频谱拍卖等所预期的资本收益。市场参与者现在将密切关注这些收益的未来趋势验证预算数字。
但是，她对财政赤字数字的信誉无济于事，由于主要公共部门组织（例如FCI，NABARD，HUDCO，PFC，REC，IRFC，NHAI）的预算外借款水平不断提高，因此大大低估了财政赤字的可信度，NTPC，电网等。
毕竟，她将不得不进行大规模的财政清理行动，以恢复我们预算案工作的信誉。此外，在公共债务增加的背景下，她不能为改善临时预算中预计的支出质量（经常性与资本性）做很多事情。
但是她采取了一些重要的重要措施，以促进房地产，农业，中小微企业和更广泛的金融体系等压力很大的部门。
虽然针对经济适用房购买者的税收优惠政策和拟议的《租赁示范法》将增加停滞不前的房地产行业的活动，但拟议的针对MSME的支付平台将减少向MSME支付的延迟。允许FPI认购REIT和INVIT的上市债务票据将为房地产行业吸引更多资金。
促进了农业，相关活动以及农村基础设施的发展。提议在未来五年内升级约12.5万公里的道路长度，并计划规划国家电网以分配电力，水和天然气。
她采取了出色的措施来重新激发PSB和NBFC等信贷中介机构的活力。对PSB进行注资700亿卢比，不仅为PSB提供了准备金，而且还为增长提供了资本。这也将使NBFC受益，因为“银行借款”是其主要的融资渠道之一。
对于NBFC，也有一些纠正措施。为公共部门银行提供部分6个月的一次性担保，以购买合理的NBFC贷款，以及对RBI的NBFC更高的监管权力，以及将HFC的监管返还给RBI，这将大大减少对风险的厌恶NBFC。她表示将致力于深化公司债券回购，信用违约掉期等市场，尤其是基础设施领域。
不利的一面是，预算案宣布了一项计划，计划在海外市场增加外汇计价的债券，这涉及汇率风险，因此有可能在当前全球不确定性加剧的阶段阻碍印度的金融稳定。
从中期角度来看，FM必须努力提高国内储蓄率，并从我们自己的储蓄中促进投资，而不是从国内和国外的借款中进行投资，以使增长过程可持续。
（作者是L＆T Financial Services集团首席经济学家。所表达的观点是个人的）郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
