Wesfarmers Ltd的投资者应该为Aldi担心吗？

就在投资者认为情况已经够糟糕的时候，德国杂货商阿尔迪（Aldi）加大了超市战争的赌注。

今早在Fairfax媒体上的一篇文章报道说，Aldi计划将新鲜农产品从农场直接运输到商店-削减中间分销商-以使其产品最新鲜和最便宜。

尽管Aldi拒绝具体评论其战略，但一位女发言人告诉路透社，“从农场直接供应的模式为我们的供应商提供了效率，并为我们的客户提供了价值。因此，Aldi将继续探索各种供应链模型。”

超市Woolworths Limited（ASX：WOW）已经感受到了敏锐的消费者选择新鲜农产品的影响，平均范围和质量是购物者转向Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。

Woolworths and Metcash Limited（ASX：MTS）在竞争日益激烈的市场中挣扎，两家杂货商都在最近几周发布了利润降低的评级。奇怪的是，尽管竞争加剧，Wesfarmers的股票仍然相对活跃。我认为这可能是下一支受到打击的股票，而阿尔迪斯的新鲜农产品可能是催化剂。

原因是简单的市场动态。澳大利亚杂货市场已经成熟，市场总规模的增长速度不会超过澳大利亚人口规模及其每周收入的增长速度-其中一个不错的数字是每年2-3％的增长。

因此，现在您有Woolworths，Coles，IGA（Metcash）和Aldi竞相增加销量。他们要么每年增长2％，要么一个或多个增长更快，因为它抢占了其他市场的份额。

最近，Wesfarmers从Woolworths和IGA中获得了份额，Woolworths从IGA中获得了市场份额，Aldi从所有人中获得了市场份额。

但是，Wesfarmers的利润率低于Woolworths，这意味着其调整价格的空间较小，而Woolworths在理论上可以降价并保持其市场份额。

由于这是Aldis的前景，改进了新鲜农产品的供应消除了将小型超市与主要超市区分开的另一障碍，并以此支撑了其股价的另一支柱。

Woolworths和Metcash的股票已经在下跌，但本益比为26的Wesfarmers看上去价格高得令人难以置信-并已经下挫。