澳大利亚技术失事幸存者，Integrated Research Limited（ASX：IRI）在IP电话服务领域举足轻重，并在过去五年中回报了700％以上的投资者。
该公司的企业软件已渗透到全球1,000多家企业，其客户简历读起来就像是国际贸易大亨：四分之一的《财富》 500强公司，全球10大公司中的4家，美国前10大银行中的9家， 10家最大的电信公司，10家最大的石油和天然气公司中的4家以及10家最大的证券交易所中的6家。
Integrated Research的市值接近3.5亿美元，位于ASX300之外，并受到许多投资者的关注。但是，这个鲜为人知的澳大利亚到底在做什么呢？
Integrated Research是面向业务关键计算和VoIP（互联网协议语音）网络的性能监控和诊断软件的全球领先提供商。其旗舰产品PROGNOSIS是一套集成的应用程序套件，可监视和管理分布式IT基础架构，支付系统，统一通信和Web应用程序。简单地说，是用于业务技术系统的运行状况监视器。
沟通和支付是日常生活中的两个基石，它们不断发展。Integrated Research仍然处于出色的地位，可以从向Internet协议电话网络（通常称为IPT或VoIP）的迁移以及实时支付处理的大规模长期增长中获得丰厚的利润。
自2000年技术起步以来，Integrated一直在IP电话领域占据一席之地。它从监视Cisco IP系统开始，但现在支持其他主要VoIP提供商，例如Avaya，Nortel和Microsoft的Lync和Skype。
庞大的主要客户群，强大的合作伙伴网络和三倍的收入模式为销售提供了支持：客户支付使用该软件的前期许可费（仅占收入的一半），另外还要支付年度维护费，（在客户关系的整个生命周期（收入的三分之一）中，通常约占许可费的20％），而咨询服务则弥补了这一差额。
无聊的软件
企业软件对于许多投资者来说太无聊了，但是Integrateds的40％的毛利率和20％的净利润率令人着迷。上诉不止于此。
维护率保持在90％左右的中间水平，这意味着这些客户的平均寿命已超过20年，因此很容易知道下一餐的来历。在经济困难时期，经常性收入为安全提供了缓冲：企业可能会推迟购买新产品，但削减维护支出的可能性较小。
还有更多的战果真正使您的CPU竞速。
39％的股本回报率足以使您流鼻血，而零债务资产负债表的实力足以使您流连忘返。实际上，该公司上次报告时坐拥1500万美元现金。
而且，由于拥有全球一流的客户名单，因此95％的收入来自海外市场就不足为奇了，这为澳大利亚支配的投资组合提供了轻松的国际多元化发展。
近年来，该公司的增长势头一直不佳。去年收入增长了32％，而利润猛增了68％（部分归因于澳元汇率下跌），但受到业务基础实力的推动。但是可能会有一些麻烦。
最近跌跌撞撞
该公司最近的半年度指导指出，增长将放缓，收入将增长17％，而净利润将以相似的比例令人失望地下滑。
在公司报告之前，不会透露全部细节，但是确定2016年上半年是永久性的变化，还是只是坎bump的颠簸，可能会非常有意义。
增长不可能停止在这里。该公司明智地将大约五分之一的收入再投资用于研发，这是未来增长的途径。此外，2015年7月收购了总部位于美国的IQ Services，这为下一代测试功能提供了一个平台，并扩展了现有产品线。
自去年三季度达到2.80美元的高点以来，股价已经下跌了25％，到2016年初不到2.00美元。当公司于2月18日披露全部细节时，事情可能会变得特别混乱。
愚蠢的外卖
久经考验的模型结合了良好的声誉和忠实的客户（其中几个是世界上最大的客户）以及具有前瞻性的新解决方案，是增加利润和利润的可靠模式。
Integrated Research有望继续从VoIP浪潮中获利并激增实时交易。其较高的客户保留率可提供稳定的经常性收入，并具有强劲且不断提高的利润率。
该公司3.6％的部分扣除股息率得到了坚如磐石的资产负债表的良好支撑，尽管鉴于近期令人失望的增长预期，一些市场参与者对20年代中期市盈率的价格看似很高。
如果事情变得艰难，那可能会为头脑冷静的长期投资者提供更多的机会。
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