费雪Paykel Healthcare Corp Ltd报告快速增长：你应该买吗？

不久前，我写信给Fisher＆Paykel Healthcare Corp Ltd（ASX：FPH）（“ FPH”）的交易价格高于审慎的投资者（寻求安全边际）理想地购买股票的价格。就市盈率而言，Fisher＆Paykel比CSL Limited（ASX：CSL），但今天的结果表明了为什么市场会喜欢它。

以下是费希尔与佩克尔（Fisher＆Paykels）截至2016年3月31日的12个月的亮点：

（除非另有说明，否则所有数字均为新西兰元）

收入增长21％，达到8.155亿美元（按固定汇率计算增长14％），税后净利润（NPAT）增长27％，达到1.434亿美元（以恒定汇率计算增长15％），每股股息10美分（每股8美分）去年）研发投资增长了13％，现在占营业收入的9％毛利率扩大了2.8％（营业利润率增长了0.6％）北美是增长最快的地区，增长了33％，而欧洲，亚太地区和其他地区增长率为15％或更少齿轮为7.7％，超出-5％至+ 5％的目标范围（债务与债务加股权）债务6,500万美元，现金1,400万美元收入的83％来自经常性项目，消耗品和配件

所以呢？

如果您是FPH股东，则有很多信息需要消化。该公司的产品是关键要素，可满足未满足的医疗需求，例如有创通气的加湿。它有一个名为Optiflow的产品，已发现它减少了插管，重新插管的需要，并增加了无呼吸机的使用时间。

具有其效果已被医学文献证实并有助于改善患者生活质量和降低成本/员工需求的产品，是确保医院继续购买这些产品的好方法。费希尔＆佩克尔（Fisher＆Paykel）发布了看涨的增长前景（更多内容见后），并认为未来几年内利润率将有可能大幅增长，最终为股东带来更多利润。

尽管发展中国家也看到需求增长，但发达市场的强劲需求不断增长，目前需求约为60亿美元。到2020年，中国的医疗保健支出预计将增加两倍（从2012年开始）。Fisher＆Paykel还使用口罩从现有企业手中夺取了市场份额，这说明了其产品的质量。

怎么办？

以当前汇率计算，费雪＆Paykel预计2017年的收入约为9亿美元，税后利润为1.65亿美元至1.7亿美元。根据管理层近期承诺不足和交付过度的历史，这可能是一个合理的预测。如果准确的话，那意味着Fisher＆Paykel的市盈率约为32，接近CSL，但价格仍然更高。

该公司还与ResMed Inc.（CHESS）（ASX：RMD）和Somnomed Limited（ASX：SOM）在重叠或相关字段中运行。但是，FPH拥有庞大且不断增长的专利组合（演示文稿的第28页），这将有助于保护它免受仿制。

基于这些结果和目标市场的前景，费舍尔（Fisher＆Paykel）似乎有理由证明今天的价格合理，实际上可能是有耐心的投资者的一笔买进。