雪绒花关于雷迪博士实验室的研究报告
对于Reddy博士实验室（DRRD）来说，FY18是过渡的一年，因为美国的价格压力和印度的GST成为主要的威慑力量。因此，尽管顶线保持不变，但底线却下跌了19％。尽管盈利能力较弱，但2018财年的业务自由现金流为71亿印度卢比，而去年的负自由现金流为194亿印度卢比。研发费用从2017财年的14％减少至销售额的13％。RoCE从2016财年的18.8％降至18财年的7％。本年度的主要亮点是在美国提交舒马曲坦鼻喷雾剂和最近批准了gSuboxone（19财年早期）。展望未来，管理层的主要重点包括：（1）在美国启动诸如gCopaxone和gNuvaring之类的复杂管道； （2）纠正USFDA警告信中提出的问题。维持“买入”评级，目标价为3,350印度卢比。
展望我们相信，有前景的复合仿制药渠道，18-20财年强劲的盈利复苏以及令人信服的13.4倍20财年EPS估值使DRRD成为重估的主要候选者。我们维持“买入/买入”评级，目标价为3,350印度卢比。对于所有建议报告，请单击此处
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