印度运输公司（TCI）和TCI Express（TCIX）在11月的第一周报告了第二季度的收益。TCIX季度表现出色，因为它实现了强劲的收入增长和运营绩效。相比之下，TCI公布的数字却参差不齐，收入增长均保持健康，但由于运营成本的增加对利润率造成压力，利润保持持平。自从引入商品与服务税（GST）以来，这两家物流公司均已获得了市场份额，并且处于有利地位，可以从行业改革中受益。
印度运输公司多式联运物流服务提供商TCI的销售额同比增长19％至61.2亿卢比。尽管收入提高，但息税，折旧及摊销前利润（EBITDA）持平，即使利润率下降了100个基点（100个基点= 1个百分点）。燃油价格的急剧上涨和业务结构的变化拖累了营业利润率。
关第二季度的收入和盈利能力增长受到多种因素的阻碍。节日的延迟和7月卡车司机的罢工对其三大业务量产生了复合影响。喀拉拉邦洪水和西海岸的不利沿海条件影响了其航道段的货物运输。在成本方面，由于原油价格大幅上涨，该公司报告了更高的运营支出。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热货运部门的收入在第二季度为29.3亿卢比，意味着部门收入增长了27％。由于去年基数较高，供应链解决方案部门的收入增长了9％，达到25.5亿卢比。汽车行业的强劲需求推动了该领域的销售增长。Seaways部门报告了其19财年第二季度三个业务领域的有史以来最强劲的收入增长（36％）。机队扩张推动了第二季度的收入增长。3月，TCI在其现有的五人船队中又增加了另一艘船，该船在东西海岸运营。航海板块的利润率因能源价格上涨而收缩。
该公司在19财年上半年的资本支出为113千万卢比。FY19的投资额约为20亿卢比。随着当前产能接近最佳利用率，新的投资将主要用于购买新的卡车和轮船队。该投资将通过债务和内部应计费用的组合来筹集。它的资产负债表保持健康，债务权益比率预计将维持在目前的0.6倍，因为大部分债务需要满足其营运资金需求。
TCI快递收入增长了21％，达到24.7亿卢比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）比去年增长了38％，达到2.7亿卢比。税后利润增长了25％，达到1600万卢比。
随着公司连续第四个季度实现收入增长超过20％，收入继续保持上升趋势。制药，汽车，零售和中小型企业（SME）领域的需求旺盛。TCIX在上半年增加了2,000名客户，第二季度末的客户总数接近20万。通过技术集成以及分销策略的变化，实现了经营利润率的增长。尽管燃油价格上涨，TCIX仍能够连续保持利润率，因为它遵循基于燃油附加费的定价机制，并且能够在过去的一个季度中有选择地将与原油相关的成本转嫁给客户。
该公司通过28个分拣中心组成的网络提供快递货物运输服务。它遵循轻资产模型，并在租赁基础上运营其中的大部分（18），并拥有余额。展望未来，管理层计划在一些战略性业务中心（德里，浦那，加尔各答和金奈）拥有分拣和配送中心，因为它可以更好地控制业务运营。但是，它将继续在其他地点租赁中心。H1的资本支出为1600万卢比，FY19的资本支出约为6亿卢比。
展望与建议经济活动的增长一直在推动对物流业的需求。最近的政府举措（专用货运走廊，萨加玛拉和巴拉特玛拉）以及消费税，电子方式账单和车轴负荷规范的变更正在帮助该行业的发展和正规化。
我们对这两家公司的收入增长仍然保持乐观，并期望它们在未来几年内实现健康的收入增长。从估值的角度来看，TCIX的市盈率为20财年市盈率的25倍，而且价格似乎完美。具有中长期看法的投资者应考虑到TCIX的强势基本面，较低的杠杆率（18财年末的D / E比率为0.1倍）和竞争对手的市场份额增加而逢低吸纳。考虑到第二季度的商业状况受到许多不利因素的影响，TCI的表现相当强劲。由于与燃料相关的成本将在接下来的两个季度中转嫁给客户，因此利润率预计将在中短期内恢复。从长远来看，航路和供应链解决方案部门将推动收入和盈利能力的增长。这将进一步提高盈利能力，因为与核心货运业务相比，这些部门的利润更高。TCI的交易价格远低于其姊妹公司TCIX，并且以15倍的预期市盈率提供了相当有吸引力的长期投资机会，并且有很大的重新估值空间。
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