Motilal Oswal关于卡迪拉健康的研究报告
20财年第1季度的销售额为INR35b（v / s估计为INR36.6b），同比增长20.8％，主要由消费者健康业务（去年的销售额为INR6b v / s INR1.4b）带动。美国的销售额为INR13.7b（占销售额的40％），同比增长11.2％。印度配方同比增长6.2％至9.5亿印度卢比（占销售额的28％）。新兴市场配方销售额同比增长12.3％至2.2卢比。增长主要受欧洲配方业务（4.74亿印度卢比，同比下降-23.4％），原料药业务（6.92亿印度卢比，同比下降-36.8％）和动物保健业务（1.2b印度卢比，同比下降3.6％）拖累。
外表
我们将20/21财年的每股收益预测下调7％/ 6％，以考虑Moraiya监管问题的影响以及针对美国市场的部分产品竞争加剧。我们继续将CDH的估值定为15倍1200万的远期收益，从而得出PT INR INR INR INR 275（之前：INR290）。
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