贝尔金融集团有限公司是否会购买其半年业绩？

昨天，股票经纪公司贝尔金融集团有限公司（ASX：BFG）公布了2016年上半年的财务业绩，市场反应不佳。股价收于0.69美元，当日下跌15.3％，在发布前一周上涨了30％以上。

该公司当季营收增长2.0％，至8470万美元，但每股收益（EPS）下降4.3％，至2.2美分。该公司将中期股息从去年的1.5美分提高到1.75美分，目前该股票的完全股息率是6.9％。

截至2016年6月30日，贝尔拥有4830万美元的公司现金，除了用于为其保证金贷款业务提供资金的债务外，没有任何债务。财务收入主要由保证金贷款产生，本季度增长14.2％，至720万美元。贝尔是澳大利亚唯一的非银行保证金贷方，由于其保守的贷款要求，它从未发生过坏账。

该集团拥有Bell Direct在线经纪业务的56.6％，该平台多次被《澳大利亚金融评论》评为“最佳在线经纪人”。基于上半年归属于非控制性权益的利润增长57.4％，该部门似乎正在强劲增长，但对集团的贡献仍然很小。

贝尔根据客户类型有两个报告细分，零售和批发。零售业务的利润率约为5％，而批发业务的利润率为15％，但约占集团收入的80％。2016年上半年，零售收入增长1.1％，至6730万美元，但利润下降11.9％，至330万美元，而批发收入增长5.9％，至1740万美元，利润增长24.4％至270万美元。

首席执行官Colin Bell表示，该公司在下半年有了一个良好的开端，7月份的税前利润（PBT）为370万美元。从1月到7月，PBT比去年同期增长了42％，看起来2016年下半年会比上半年强。

贝尔的市值为1.844亿美元，按当前收益和股息计算，其价格并不便宜。然而，该股在过去五年中仅上涨了2.2％，自该集团于2007年底上市以来下跌了70.2％。股票经纪是一个竞争激烈的行业，高度受市场周期的影响，因此，在我看来，Bells当前的股价大概是正确的。