按此股价计算，您在必和必拓有限公司中的资金安全吗？

必和必拓有限公司（澳大利亚证券交易所：必和必拓（BHP）惊讶地看着自己的必和必拓股票在1月份飙升至新高，并持续了自2016年初开始的超强反弹。

但是这种兴奋可能最近已经转变为焦虑。股价自最高点以来已经下跌了4.38美元或15.7％，仅今天就下跌了2.8％至23.57美元。因此，问题是，按此股价计算，您在必和必拓中的资金有多安全？

优点

必和必拓（BHP Billiton）是寻求与澳大利亚采矿业接触的投资者的典型首选股票。它不仅在铁矿石，铜，煤炭和石油之间进行了多样化，而且与许多较小的同行相比，它也是一个成本相对较低的运营商。因此，过去一年左右的大宗商品价格反弹帮助振兴了集团的损益表和资产负债表。

实际上，截至2016年12月31日，该矿商手头上的现金接近140亿美元，高于2016年6月的1,030万美元。在此期间，该公司的贷款义务也有所减少，使该矿商的净债务为201亿美元（较六个月前的261亿美元有所增加）。

如果商品价格能够继续改善，或者即使保持在目前水平上，必和必拓的股东肯定也会从资本利得和股息的形式中受益。必和必拓宣布其最近半年度的中期股息为每股40美分，高于12个月前的16美分。

缺点

自2016年初以来，必和必拓的股价一直坚挺上涨，当时该股触及多年低位。虽然当时情况似乎会继续恶化，但大宗商品价格的上涨令投资者，分析师和行业内人士都感到惊讶，导致必和必拓股价大幅重新定值。其他矿工，例如Whitehaven Coal Ltd（ASX：WHC），Fortescue Metals Group Limited（澳大利亚证券交易所：FMG）和力拓有限公司（ASX：RIO）也从中受益。

必和必拓10年股价走势图。资源：澳大利亚证券交易所

但是，如您在上表中所见，股价最近已下跌。尽管一些投资者可能会认为这是一个加载的机会，但重要的是要认识到股价下跌很可能是由于市场情绪变化所致。

有人认为，大宗商品价格上涨是不合比例的，有预测表明，特别是铁矿石可能会在今年下半年急剧调整。的确，据《金属通报》称，铁矿石并不是很久以前就威胁要突破每吨100美元，而现在该资源已经降至每吨85.06美元。如果发生这种情况，必和必拓的股价很容易跌破今天的水平。

愚蠢的外卖

如果我今天想涉足采矿业，那么基于上述原因，必和必拓将很可能成为Id关注的第一笔业务：它的多元化，拥有许多优质资产并且能够生产资源成本远低于其许多竞争对手。

不幸的是，很难知道商品价格从何而来。尽管它们可能会继续上涨，也许会在此过程中将必和必拓股价推高到新的高度，但商品价格也可能会下跌，必和必拓本身无法干预这种情况。

因此，我很高兴以今天的价格给必和必拓股票一个错过的机会，而将精力集中在一些其他高质量企业的市场上。