克里斯汀·汉斯（Kristen Haunss）
纽约（LPC）-经过三年半的诉讼，美国抵押贷款义务（CLO）经理现在完全摆脱了Dodd-Frank ???规则。
监管机构要求美国最高法院在2014年美国贷款贸易协会提起的诉讼中考虑其案件的截止日期已过去，这消除了市场上笼罩的最终风险保留障碍。
？我们很高兴三年半的旅程已经结束，风险保留规则将不再适用于CLO经理，提起诉讼的贸易组织贷款银团和贸易协会（LSTA）的总顾问Elliot Ganz说。
司法程序虽然坎bump不平，但我们感到高兴的是它最终奏效了，我们的成员可以重新专注于自己的工作，为美国公司提供资金。
LSTA起诉美联储（Fed）和证券交易委员会（SEC），认为要求CLO经理持有其交易5％的风险保留规则是“任意，反复无常”。以及“滥用自由裁量权，”并可能将资金限制在最需要的借款人手中。CLO是杠杆贷款的最大购买者，包括零售商Party City和American Airlines在内的公司都是依靠杠杆融资的。
2月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院作出了支持该行业协会的裁决，裁定CLO不再需要遵守旨在使管理者和投资者利益保持一致的规则。
在最初的45天窗口期过后，没有监管机构要求上诉法院复审之后，4月5日，哥伦比亚特区地方法院撤消了较早的裁决，有利于监管机构，并且允许经理人开始发行CLO，而无需持有保留。
美联储和SEC的发言人拒绝置评。
但是最高法院进行审查的威胁仍然存在。监管者在上诉法院2月9日的裁决中有90天的时间要求进行复审，他们选择不复审。
市场一直以这样的假设为前提进行交易，但这已经使人们解放出来，可以根据对营销和交易结构的观点有意义的决定来进行决策，而不会被束之高阁。他们以前的风险保留任务，？？？律师事务所Cleary Gottlieb Steen＆Hamilton的合伙人Paul St. Lawrence说。
汤森路透LPC抵押数据显示，即使保留风险，截至5月8日，今年以来美国CLO量仍比2017年同期增长近43％，筹集了超过430亿美元的交易。预计今年美国CLO发行量将达到创纪录的1400亿美元。
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