市场一直在给大多数投资者带来不眠之夜，但统计数字并未显示出令人震惊的景象。Nifty指数持平（年初至今下跌1.1％），尽管由于中型股和小盘股的惨淡，平均投资组合将出现两位数的亏损。迄今为止，中小型股指数已经下跌了21％和28％。但是，投资者不应该在寻找便宜货吗？
尽管这是一个艰难的电话，投资者应该在投资前先评估各个股票的优缺点，但我们强调了未来几个月市场必须应对的多个不利因素。因此，如果您有意探底鱼，请多加注意。
原油价格上涨一直是我们传统的致命弱点。印度是原油的第三大进口国，在强劲的需求环境下，国际油价上涨正在抬高国内运输燃料成本。基准布伦特原油交易价格为每桶超过84美元的四年高位，由于长期供应并不急忙，不太可能出现有意义的下跌。
关印度正陷入一个恶性循环，卢比兑美元汇率走弱，国际市场上的高原油价格加剧了经常账户赤字。在第一季度，印度的经常帐赤字扩大至158亿美元，约占该国国内生产总值（GDP）的2.4％。较高的原油价格，非原油和非黄金进口的上涨是加元较高的主要原因。
相关新闻KEI Industries：取得高增长的记录电晕病毒恐慌：对投资者有什么好处？2020年预算：将这些汽车库存添加到您的投资组合中，以充分利用改革投资组合流量也没有任何支持。外国机构投资者一直是债务市场和股票市场的卖方。截止到今年，他们的净出售股票超过1500亿卢比，债务净卖超过500亿卢比。
随着美国经济的强劲增长，美联储有望在2018年第四次加息，并有可能在2019年保持不变。美国10年期债券的收益率已经从年初的2.4％上升到现在的3.23％。这将进一步放缓对包括印度在内的新兴市场的投资。
卢比感到压力。年初至今，卢比贬值了近16％。到目前为止，印度储备银行对外汇市场的干预以及政府宣布的控制经常账户赤字的措施在很大程度上是无效的。
原油价格上涨加上货币贬值将施加通胀压力。低于平均降雨量和提高最低支持价格的努力只会助长火势。因此，尽管印度储备银行通常保持利率不变，但对未来却采取了更为强硬的立场。如果以市场利率为指标，那么金钱将变得越来越昂贵。
负债累累的IL＆FS惨败也增加了并发症。由于债务超过910亿卢比，该集团没有匹配的资产来偿还或偿还全部债务。随着政府现在操纵这艘船，可以通过提供紧急信贷额度和延长长期义务来遏制危机蔓延。但是IL＆FS的债权人必须为剪发做好准备。
IL＆FS违约导致货币市场几乎冻结，原因是其他各种工具的收益率飙升。一直依靠共同基金提供的短期流动资金来发展业务的NBFC的风险规避度越来越高，这不太可能急于扭转。未来增长肯定会倒退。
尽管到目前为止国内生产总值数字看起来不错，但也由于去年基数较低，基数效应将开始减弱。如果汽车销售数字成为任何指标，艰难的宏观环境，通货膨胀压力和利率上升将开始困扰印度客户。由于投资周期尚未恢复，印度消费者显然是最后一个支持盈利的人。
赤字问题不仅限于CAD。财政状况也需要引起注意。尽管政府根据小额储蓄的收入降低了下半年的借款目标，但一切都不好。商品及服务税的征收尚未达到预期目标，并且即将取消投资目标。在广为宣传的改革的重大挫折中，政府使石油销售公司承担了1卢比的燃料损失，以减轻客户的负担，因为不可能进一步施加财政压力。
最后，最后但也是最可能使公牛陷入困境的最重要因素是即将到来的选举季节。已经宣布了恰蒂斯加尔邦，中央邦，拉贾斯坦邦，特兰甘纳邦和米佐拉姆邦五个州的州选举。由于执政党在大多数州的选举前景不太乐观，因此在总决赛之前可能只是一个疲软的阶段-2019年大选。
因此，在不利因素的影响下，市场价格是否值得关注？以目前的水平，Nifty的交易市盈率为19倍（预估）。泡沫消失了很多，但市场仍然远离可谓令人垂涎的估值。
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