Motilal Oswal的Delta Corp研究报告
收入同比增长27％（我们的估计：在19财年第三季度达到28.58亿印度卢比，主要受游戏业务驱动。EBITDA利润率同比收缩150个基点，但环比增长290个基点至40.8％（我们的估计：37.2％），主要是由在线游戏EBIT利润率回升（19财年第三季度为19％，上一季度为2％）推动的。EBITDA也达8.4亿印度卢比，高于我们估计的7.69亿印度卢比。但是，高于预期的税收将PAT的同比增速限制在13％左右（5.05亿印度卢比，低于我们估计的4.97亿印度卢比）。
外表
预计DELTA将在18-21财年实现25％的销售额/ PAT复合增长率。我们将目标价下调至11卢比/每股的12月20E年每股收益。我们继续以30倍的市盈率对该股票进行估值，以将其目标价定为每股INR320。维持买入。
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