ICICI Direct的Time Technoplast研究报告
Time Technoplast报告称，20财年第一季度收入同比增长约11％（我直接估算：13％）的增长得益于塑料业务10％的适度增长（贡献了约71％的收入）。增值产品类别（占总收入的约21％）同比增长约14％，其中复合材料缸的收入增长约21％。尽管订单量很大（达35亿卢比），但由于工业活动放缓，管道业务仍面临挑战。由于良好的订单簿位置，管理层已建议在本季度实现复合缸，管道和Mox薄膜业务的强劲收入增长。尽管由于产品组合的变化，20财年第一季度的毛利率略有下降，但管理层建议在增值产品销售贡献增加的情况下，使20财年的利润率回升。工业活动的缓慢回升加上管道业务的贡献不断上升，将对该公司的收入和盈利能力造成压力。我们分别削减了收入，预计20财年的盈利预测分别降低2％，12％和21财年的3％，13％。
外表
我们对该股维持持有评级，并将其股票估值为FY21E 4倍EV / EBITDA，目标价格调整为70卢比/股。
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