如何保护和保持对您业务的控制

最近，我在一次Zoom会议上，一位创始人对关闭他的a系列感到恐慌。我大吃一惊，因为我期望他为这一成就感到自豪。我立刻问他为什么担心。

这位创始人说: “承担这笔资金需要我们放弃董事会席位。”“这意味着在董事会中占据一席之地的投资者将真正能够行使控制权。一切都会结束的。我不知道该怎么办!”

“冷静点，” 我说。“这真的是你担心的吗？”

“是的! 我把一切都投入到了这一点上，“创始人说。

我立即回答说，“你知道你不是第一个经历这一切的人，你可以建立各种机制来确保你不会失去对你企业命运的控制。”

不幸的是，上述交流对我来说并不是什么新鲜事。许多创始人认为，随着他们的业务规模扩大，他们将不可避免地失去对董事会的控制权，从而失去对业务的战略和轨迹，从而失去对投资者或其他高级管理人员等各种外部力量的控制权。他们读到优步 (Uber) 的特拉维斯·卡兰尼克 (Travis Kalanick) 甚至苹果 (Apple) 的史蒂夫·乔布斯 (Steve Jobs) 等各种创始人被赶下台的消息，自然会感到紧张。

不幸的是，数据证明了这一点。在对大约5,000家公司的研究中，创始人通常只保留约45% 的总所有权，并且在a轮融资后不得不放弃相当大的董事会控制权。

幸运的是，即使业务扩展到新的高度，您也可以通过多种方式保护和控制业务的命运，并且需要引入新的利益相关者。

第一个也是最简单的方法是尽可能长时间地避免外部资本投资，并寻求通过现金流或创始人投资为公司提供资金。

然而，即使你需要融资，你仍然可以使用各种机制来控制他们的业务轨迹。其中包括对已发行股票类型和董事会保护条款的具体规定。

最后，您可以招募一组外部顾问来担任顾问，甚至是独立的董事会观察员或成员，以保持对公司发展轨迹的影响力。

如果你不需要钱，就不要拿钱

许多创始人认为，要成长，他们需要筹集资金。因此，他们需要在交易中放弃股权以外的东西，比如董事会席位或顾问职位。

尽管许多后期融资，尤其是A轮融资，要求创始人放弃董事会席位，但有一种简单的方法可以避免这种情况-避免筹集风险资本。

首先要做到这一点的方法之一是使企业盈利。这意味着缩减非必要功能、非必要操作，并进行详细审核。即使你可能认为你的公司非常精简，但它总是可以更精简。

避免承担风险投资的另一种方法是通过创始人投资有机地为企业提供资金。一种简单的方法是在不同阶段进行投资，而不是预先进行一项投资。

上面的一个很好的例子是抵押贷款自动机。创始人通过专注于极端盈利能力和多阶段创始人投资来避免吸收外部资本。创始人不仅在一开始就投资了一部分资本，还投资了一系列资本来进一步发展他们的业务。

保持控制的机制

由于各种情况，许多创始人不得不筹集风险资本来发展业务。

幸运的是，创始人可以采用许多久经考验的真实机制来确保他们对自己的业务保持某种表面上的权力。

首先，创始人和投资者可以在交易完成之前在条款说明书中协商董事会条款。除投资条款外，董事会控制，董事会成员提名和董事会观察员组成通常是谈判最多的。许多创始人没有意识到他们在谈判中有多少优势; 如果许多公司在竞争性招标过程中有条款说明书，这一点尤其正确。

其次，创始人可以改变企业发行的股票类型。与他们的律师合作，创始人可以创建不同类别的股票，这些股票具有 “超级” 投票权，允许一小部分股东有效地保留对企业的控制权，同时也允许新投资者以公平的市场价格买入。

利用顾问对你有利

顾问对于任何早期公司的成功都至关重要。从早期的筹款和招聘到客户介绍和指导，顾问填补了关键技能和知识空白，以帮助公司扩大规模。

如果投资者在任何一轮融资中也要求董事会席位，顾问也可以是至关重要的独立但结盟的董事会成员或观察员。通过建议额外的顾问担任董事会成员或观察员的角色，创始人既可以使竞争环境更加公平，也可以让对业务有更多了解的人 (更不用说与创始人的个人关系) 承担更大的责任。

一个很好的案例研究是保险技术业务Reframe Care的咨询委员会组成。Reframe专注于在筹集资金之前组建一组顾问，因为他们知道在会议室中拥有更多经验丰富的声音将是有利的。

安全之路

可以理解的是，许多创始人担心，在筹集资金时，他们将不得不放弃对投资者的控制权。幸运的是，有很多方法可以避免这种情况，包括首先不筹集风险资本，与投资者谈判正确的条款，以及利用顾问扮演关键和关键的盟友角色。