了解涵盖电话策略

前几天，我写了一篇关于人们如何积累资金，采用雇员期权溢价销售策略的文章，尤其是有担保的买入或卖出期权。

我认为现在是时候深入研究这些策略的确切含义，并强调其优缺点。

涵盖的通话策略？是最受欢迎的期权策略之一，尤其是在那些不认为自己是“期权交易者”的投资者中。

这是所有者（尤其是购买和持有类型）的所有者从其所拥有的股票中获得收入的一种方法，同时还为其投资组合提供了一些对冲。

2020年的9种“必须拥有”增长股票

但是，对于那些可能不希望或没有资金拥有许多不同名称的大量股份的人，有一种期权策略可以复制有担保的认购权，但资本效率更高，因此可以提供更高的回报率。

这被称为对角线传播，A.J。Brown在本文中就主题进行了最深入的探讨。

我的确会深入研究对角线传播，但现在，让我们深入探讨隐蔽的看涨期权。

当交易者写一个备兑看涨期权时，通常他们希望出售theta衰减（溢价的一部分）。他们通常不会有意识地理解这一点，但是当他们被问到时，这通常是他们的目标。卖出溢价可能意味着很多事情。但是，在本文中，我们指的是出售外部价值。

外部价值是期权价格的组成部分，随着标的货币价格的变化，期权价格受时间流逝的影响最大，同时也是期权本身的买卖压力。内在价值是期权价格的另一部分，是期权在到期时的实际价值。真正的有形价值。内在价值仅是基础交易品种价格和期权类型（看涨期权或看跌期权）的函数。平价或价外期权的内在价值为零。

短期内，溢价是最常出售的。这是一张图表，显示溢价的值如何与时间呈非线性关系。到期后60天，期权在一天之内的价值损失要比5天少得多。有保证的看涨期权书写的风险在于，底层证券代码会升值，从而导致期权的买主行使该期权价格，或者更糟的是贬值，从而使卖方相对于贬值的底层证券代码有溢价。卖出近期溢价可以在等待价格下跌的最短时间内优化最高的卖出价格。我们的目的是以更低的价格买回我们的看涨期权，或者让它到期一文不值。

目的是卖出多个周期的基础代码溢价。原因之一是挑选一个潜在的符号需要大量的研究和熟悉，这是长期而艰巨的。这不是交易者想要花费时间做的事情。一旦找到写有溢价的基本符号，您便会坚持一段时间。另一个原因仅仅是投资资本回报率的计算。

您每卖出一个标的权证的周期，它就一文不值地到期，从而降低了您的投资。从您的投资中减去上一个周期的利润。当前周期相对于降低的投资的利润成倍增加了您的投资资本回报率。随后的每个周期，您都可以从降低的投资中获利。它不是线性的。让它坐一会儿。

我卖每月保险。每月期权中有足够的流动性。平均而言，我的通话时间为4至5个月（4至5个周期）。我的记录是14个月，14个周期。在那笔交易中，我的初始投资降为零。

建立自由头寸意味着不再有不利的一面，这使得获得更高利润的多年长期前景变得容易得多。

CBOE股价周三下午交易于每股113.77美元，下跌0.91美元（-0.79％）。年初至今，CBOE上涨了17.37％，而同期标准普尔500指数上涨了21.49％。