债券交易者将目光转向曲线反转后可能发生的情况

（彭博）-美联储（Fed）官员大幅削减今年加息前景的出人意料的举动，使美国财政部市场最喜欢的指标之一逐渐接近衰退信号。这意味着一些交易者已经开始关注相反方向的下一步行动。

随着美国10年期国债收益率跌至2.50％以下，周四3个月期和10年期美国国债收益率之间的差距缩小至2007年以来的最低点。美联储修订后的前景对该曲线无能为力，将其从周三早些时候的超过15个基点推至零个四个基点之内。倒转曲线被广泛认为是经济衰退的准确预测指标，而BMO资本市场属于那些预测该指标可能降至零以下的指标。

然而，尽管在许多分析师的视野中，反转风险十分突出，但这些条件也使人们更加关注某些交易者正在追赶的下一波巨浪。多数民众赞成在那可以看到前端利率急剧下降，曲线再次变得陡峭。美联储正在对经济前景失去信心，而官员们将需要恢复降息的最初迹象可能促使采取此举。

BMO利率策略师乔恩·希尔（Jon Hill）表示，市场正在“进入一段时期，即开始出现主题性的牛市曲线加深期，把握这一时机将是投资者在2019年面临的最重要决定之一。”

确实，在曲线的某些点上已经出现了陡峭的上升趋势，而且由于腹部的大量购买，各国央行的最新信号确实为早期采用陡峭趋势的贸易提供了一些东西。在周三即将到来的宽松周期上的押注推动了5年期美国国债收益率比30年期美国国债收益率低，从而将这一差距推至2017年11月以来的最高水平。