尼哈尔·阿杰梅拉（Nihar Ajmera）
替代比特币（如比特币）或由黄金支持的货币具有在后量化宽松政策世界中特别引人注目的特征-有限的供应承诺和对中央计划者的零依赖。这种货币被认为是对“深州”货币干预的自由市场对策。
但是，有限的货币供应系统的概念值得深入研究。虽然优点是众所周知的，但现在是时候让我们仔细看看这种固定供应系统的缺点了。许多这样的缺点有据可查，但并未得到广泛认可。
关假设世界开始完全以比特币（或其他固定供应货币，如黄金）进行交易和存储价值。换句话说，没有法定货币，中央银行也失业。世界上没有任何权威机构可以凭空创造货币并间接贬低/贬低积蓄在我们钱包中的来之不易的货币。我们比以往任何时候都更能控制自己的经济生活。到目前为止，一切都很好。还是我们认为。
GuestContributor / Moneycontrol“ 2020年预算中出租房屋的干预措施” 2020年预算：影响购房者和建筑商的所得税法-印度煤炭-2020年将发生新变化一些简单的思想实验将揭示出一些非常有趣和意想不到的后果是可能的。从长远来看，例如50至100年，这些后果将最明显地体现出来，这是任何货币政策的最低规划期。
我们将不必为复杂的经济理论而烦恼。我们可以仅凭第一条原则和常识就可以体会到这些问题。价格通缩将成为常态，每个人都会感到不高兴假设当今世界上大多数人使用一部手机。明天，除了手机外，我们许多人可能还需要一条智能连接的裤子，一个IoT控制系统和一个个人AR / VR设备。我们的需求和希望将会增加。为了满足这一需求，世界的产量也需要增加。但是世界货币供应量将保持不变。必须将有限的资金分配给不断增长的产品数量和类型。
因此，新手机等产品的价格将下降。从那时起，随着我们的需求，新物联网系统的价格也将下降，市场创新将进一步提高。
从心理上讲，没有卖家喜欢看到他的商品价格下跌。没有买家喜欢现在就购买，只要他知道等待就可以降价。
因此发生了什么：生产者将通过限制产量增长和减少创新来应对通货紧缩-这样他们现有库存的价格就不会下降。消费者将推迟消费并ho积金钱。“愿望”的满足将被推迟。全权委托的支出将下降，希望他们明天能以较低的价格购买商品。在实践中，can积可以持续很长时间（可能最终找到商品需求与供应之间的平衡，但过程可能会很混乱）。More积更多意味着流通中的钱减少了，经济交易的数量也减少了。经济中的价值运动将放缓。使经济保持领先的交易生命线将被扼杀人类的需求和希望一直在增加。值得庆幸的是，技术创新也是如此。至少，货币体系必须促进需求，需求和技术的崛起，而不是相反。除非人类重新考虑唯物主义和消费主义，否则固定货币供应系统将无法运作，可能出现不对称的通缩，从而导致日常物品的价格波动。说我们克服了阻碍创新的幽灵，并且确实有技术进步。假设有一项地震医学创新技术可以帮助立即治愈任何疾病。由于这种技术的需求量巨大，而货币的供给量有限，但有限的货币很可能会追逐这种“稀缺”的技术，从而抬高其价格。显而易见的后果是，在我们的钱包中有份额的其他商品（食品，衣物，娱乐等）的价格急剧下跌。
随着威胁生命的疾病被征服，烟酒价格可能突然上涨。Netflix的订阅费用为每月x比特币（或任何其他货币），价格会突然大幅打折（因为追逐它的货币减少了）。有了这样的变化，酒精生产商将如何知道要保留多少库存？Netflix将如何知道以合适的价格制作纸牌屋？
如果技术变革的步伐加快（这发生在上个世纪），那么日常物品的价格就会发生变化，就像股票价格会经常变化一样。波动性和不确定性将被放大。这可以抑制真实企业中的冒险行为。此外，普通消费者对稳定性和可预测性非常着迷（我们的神经系统讨厌不确定性和风险）。怎能期望普通人会定期应对这种加剧的动荡？我们是否阻碍技术创新来解决这个问题？
可以肯定的是，在灵活的货币供应系统的情况下，这种价格波动的确会发生。库存不确定性和定价风险很常见。但是，所有这些都以相对较小的强度和相对较高的可预测性发生。即使在今天，日常用品的价格也会发生变化，以反映新的需求-供应动态，但通常会逐步进行。从宏观上看，波动率是可控的，因为中央银行家在有意识地利用货币供应，而政府在进行财政工程。中产阶级和穷人甚至可能失去希望经济学101说，一般来说，资本是大多数企业进入的巨大障碍。在许多其他方面，正是技术，规模，知识等–可能再次需要资本来保护/增长。
假设固定供应系统禁止放贷/放贷-很有可能；借款人将从何处产生利息？
如果是这样，那么对于想要创新并破坏现状的规模较小但极富企业家精神的商人，将关闭合法的融资途径。这类创新者将只能通过股权吸引资金，这对于初学者而言可能是困难的。或将他们的想法/原型出售给现有的大商人。
后一种选择不允许创新者最大程度地利用价值，而绝对会给大型企业带来好处。更重要的是，大人物将决定价格-毕竟是买方市场。在这种情况下，为什么创新者首先要费劲工作呢？
这与当前的制度不同，在现行制度中，政府可以向萌芽的企业家提供赠款/贷款/奖励（其中一些是凭空创造的钱）。在当前系统中，私募股权也追逐创新者，因为即使有限合伙人/普通合伙人也知道创新者有很多可用的资金选择。很难否认，在某种程度上，全球范围内观察到的私人资金热潮是货币低估的结果。富人甚至在今天变得更加富有，但是金字塔底下的人们仍然可以希望到达那里。在固定的系统中，希望会随着时间的流逝而消失。
总之，固定供应系统可能会导致许多意想不到的后果，就像法定的灵活供应系统所具有的那样。即使有人认为上述几种后果中只有一种可能，也有足够的理由重新考虑我们在固定供应系统上的集体立场。
我们也不要忘记，少数人手中的财富集中+滴滴的价值从富人到有抱负的富人转移+希望谋杀是社会动荡的完美秘诀。
也许由经济价值/产出增长决定供应的灵活货币供应系统要比其他所有选择都好得多。真正的帮助是适当的制衡，使央行行长不会随意创造货币。直到我们找到解决方案为止，当前的货币困境才是我们可能必须付出的代价，以防止我们回到17世纪。
PS：
给鄙视央行干预的资本主义爱好者的笔记
自由市场系统是其中任何商品的需求，供应和价格都由市场力量决定的系统。货币最终也是商品。固定供应系统通过固定货币供应上限来违反自由市场规则。这不少于中央银行今天确定货币供应和价格时的违法行为。毕竟，比特币和黄金货币可能不像我们想象的那样自由市场。
（作者是Network 18公司战略团队的成员）郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
