柯达Mahindra Bank Q3评论：理想的长期复利候选人

柯达Mahindra银行（KMB）的在线表演几乎没有什么可抱怨的余地。

主要优点-业务发展势头强劲：在公司和零售部门的推动下，预付款同比增长23.5％。这是连续第六个季度实现20％以上的增长，管理层对保持这一势头充满信心。关闭-九巴正在获得市场份额。在过去的一年中，其预付款和存款的增量市场份额分别为3.1％和3.3％，远高于其绝对份额-该银行见证了贷款定价权的回归，并经历了13个基点的连续改善利率为4.33％。由于竞争强度的下降以及管理层对降低融资成本的不懈努力，利润率前景乐观

-该银行的行业领先的CASA（低成本活期储蓄账户）比率为50.7％，这使该银行的存款状况令人印象深刻。在本季度，尽管总体存款增长了18.2％，但CASA增长更快，达到28.5％

相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），此前该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到火热来源：尽管与业务相关的费用增长良好，分销费用疲软，但公司核心费用仍增长了25％以上资产质量保持原始水平，净不良资产总额和净NPA分别为2.07％和0.71％，拨备覆盖率（针对不良资产的准备金）为66％ 。34.5亿卢比的差额远低于去年同期的42.2亿卢比，其人寿保险部门报告了良好的利润率和增长。资产管理业务也因监管指令发布而终止了对分销商的前期佣金的增长，从而实现了利润的增长。

-银行资本雄厚，资本充足率达18.1％（第一级：17.6％）以利用新兴机会

主要不利因素-由于资本市场情绪低迷，与资本市场相关的子公司（如证券和投资银行业务）上一季度表现疲软-其非银行金融公司也感受到了NBFC危机的影响，并且表现相对较弱-下跌利率导致养老金负债重估，该公司还产生了额外的运营支出（广告等），导致其成本收入比在报告的基础上激增至50.33％

-RBI的指令将发起人股权从目前的30％以上稀释至20％的悬念。截止日期为2018年12月31日，此事目前仍属待解决。

关键意见-MD对三个领域保持谨慎：住宅房地产，NBFC，住房金融公司以及中小企业（SME）

-银行发现针对房地产市场的贷款出现谨慎迹象

OutlookKMB在强大的领导团队的有力指导下，采用业内最佳的风险加权增长策略。因此，它很可能在宏观和政治环境中面临即将到来的混乱。我们认为其子公司可以释放出巨大的价值。尽管估值令人head目结舌（是20财年核心银行账面价值的3.7倍），但我们认为该银行是长期长期复利过程中理想的投资者核心控股。