积累Jamna汽车工业； 40卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于Jamna汽车工业的研究报告

Jamna Auto报告了20财年第一季度的疲软数字。由于CV销售放缓以及产品组合疲弱（受到需求向低吨位汽车需求的转移，抛物线形弹簧和举升桥的收入下降以及销售收入的下降）的影响，收入为42亿欧元（在较高基础上同比下降-25％）。静音售后市场）。但是，该公司通过在板簧市场占有71％的市场份额来保持其在国内OEM领域的主导地位，并致力于扩大其分销网络（通过与零售市场领域的零售商和车库人员合作）。管理层还从过去中学到了经验，并推迟了其产能扩张计划以控制杠杆（早些时候，该公司计划在未来3-4年内为其在阿迪亚普尔和印多尔的绿地项目投资50亿欧元。鉴于与GST相关的不确定性和经济放缓对BS-VI的预购影响低于预期，我们将20/21财年的每股收益预测下调了39/30％。

外表

我们预计，只有在商品及服务税（GST）明确且经济活动增加之后，简历的增长动力才会实质性复苏。我们将评级从“买入”更改为“收集”，目标价降低至40（21倍FY21E EPS）。

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