5个迹象表明澳大利亚联邦银行被高估了

澳大利亚联邦银行（ASX：在过去的三年中，CBA取得了令人难以置信的成功，在这段时间内，他们不仅创造了惊人的市场资本收益，而且获得了令人难以置信的，完全免税的股息。

然而，该股最近一直在努力获得吸引力，并从历史最高点96.69美元跌至今天的92.36美元。尽管一些投资者会认为这是一笔大买卖，但有五个迹象表明该股仍可能被高估。

估值。银行股票的交易价格略高于2015财年16倍的预期收益，与ASX 200的平均股票持平。但是，它的市盈率（PEG）约为2.9倍（基于对2015年和2016年财务年度的预测），表明其根据未来增长的能力而价格昂贵。

没有安全余量。评估银行安全边际的一种方法是测量其市帐率（P / B）。目前，英联邦银行的市净率为3.05，使其成为全球最昂贵的银行股票之一。

定价完美。为了扩展第一点和第二点，如上所示，投资者似乎已经为银行制定了最佳情况的定价，而忽略了潜在的不利因素，例如宏观经济风险，坏账上升的可能性以及被迫放弃的可能性。保留更多资本，这将影响银行的股本回报率。

最近下降。自澳大利亚储备银行选择保持利率不变以来，该股票的价值一直在稳步下降。这表明，如果利率进一步下跌，投资者将主要被其全额派发的股息所吸引，但股票本身价值不大。

铁矿。自本月初触底以来，铁矿石价格已上涨近25％，投资者减少了对银行的敞口，同时又回购了包括BHP Billiton Limited（ASX：必和必拓），Rio Tinto Limited（ASX：RIO）和Fortescue Metals Group Limited（ASX：FMG）。

尽管投资于矿商的风险仍然很高，但投资者现在似乎认为他们可以从矿商那里获得比银行更高的回报。如果铁矿石涨势持续，则可能是这些股票推动了S＆P / ASX 200（指数：^ AXJO）（ASX：XJO）回到6,000点以上。