4WD零件制造商和零售商ARB Corporation Limited（ASX：ARB）在2015年又取得了令人瞩目的成绩。
尽管收入增长了11.1％，达到3.334亿美元，但支出却以更高的速度增长，导致净利润仅增长3.6％。对于市盈率仅为23.3倍的公司来说，这还不够好。
资源：ARB财务报告
资源：ARB报告
这又回到了我们今年2月写的一篇文章，在此之后，我们又将半年财务业绩再度打压，将ARB Corp评为ASX上最被高估的股票。不过不要误会我的意思。ARB是一家高质量的公司-它的定价过高。
在过去的两年半中，ARB的股价几乎没有上涨-跟踪了停滞的每股收益增长，今年以来首次从每股58.7美分跌至每股57.8美分。在过去四年中，收入平均仅增长了2.7％，而在此之前的四年中，这一数字仅为22％。
今年，澳元兑美元和泰铢的大幅贬值驱使投入成本上升，而包括雇员在内的某些支出类别的增幅高于平均水平，支出飙升。
对股东来说，好消息是，该公司宣布派发每股1.00美元的特别全额免税股息，以及全年29美分的股息。ARB Corp还在2014年12月又支付了1.00美元的特别股息。此外，ARB保持了原始资产负债表，净现金为800万美元。
愚蠢的外卖
尽管特别股息肯定会受到股东欢迎，但过去几年每股收益增长的放缓令人担忧。看起来也将持续到2016年。正如ARB主席罗杰·布朗（Roger Brown）在报告中指出的那样，“当前的经济环境仍然充满挑战”。
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