加德满都控股有限公司拒绝收购要约并制定周转策略

加德满都控股有限公司（ASX：KMD）和Briscoe Group可能要结束了，但是很难找出谁是赢家。

鉴于在S＆P / ASX 200指数中Kathmandus的股价下跌2.7％至1.46美元，股东们可能不会觉得自己取得了优势。^ AXJO）（ASX：XJO）今天上午上涨了1％以上。

这位总部位于新西兰的捕食者表示，除非有足够的加德满都股东接受交易以使要约成为无条件，否则不会扩大或提高对加德满都的收购要约。

加德满都对收购要约不屑一顾，因为它认为这低估了冒险装备零售商的价值，并作为分手指出，其极不可能的Briscoe能够达到90％的接受水平以使收购成为无条件。

根据《新西兰金融市场行为法》，公司必须在收到代表1％或以上的要约时宣布其在上市目标公司的权益总额的任何变化。

加德满都在给澳大利亚证券交易所的一份声明中写道：“截至2015年9月2日，布里斯科集团尚未宣布收到有关对新西兰证券交易所要约的任何接受超过1％的款项。”

鉴于Kathmandus的股价仍低于Briscoe的报价，市场怀疑这笔交易不会达成。这意味着加德满都的股价可能会进一步下跌，因为它的价格为1.25美元，在6月底Briscoe提出要约之前，甚至在当月早些时候跌至三年低点1.11美元。

由于竞标失败，Briscoe将需要承担一些责任，因为其报价留下了太多未解决的问题和风险。

该公司表示，如果成功收购加德满都，它将在澳大利亚证券交易所（ASX）上进行二级上市，并将以新西兰元支付部分现金对价。

Briscoe提议以每9股加德满都股票交换5股股票，并以每股20新西兰元的现金对价购买加德满都股票。有效期至2015年9月17日。

很难确定Briscoes收购后的股价是多少，而当地股东将不得不承担汇率风险。如果Briscoe给Kathmandus股东更多的确定性，那么这项收购可能会吸引更多的注意。

毕竟，鉴于其业绩不佳，很难想象投资者对卡德曼杜斯的管理层会有很多善意。

因此，真正的赢家可能是Kathmandus的老板，因为他们有更多的时间执行其周转策略。

与其他苦苦挣扎的零售商的周转策略一样，请考虑Woolworths Limited（ASX：WOW）和Myer Holdings Ltd（ASX：令吉）–股东看到任何实际结果要花很长时间。

看到Briscoe再次咬一口，不要感到惊讶。