伍德赛德石油有限公司的股息支付所提供的秘密价值

我不得不承认，我乍看之下几乎是错过了它，但是伍德赛德石油有限公司（ASX：WPL）比仅80％的支付比率就更健康。

伍德赛德在本财政年度上半年支付了4.13亿美元的股息，相当于派发比率为税后净利润（NPAT）的80％。这是一个很好的干净数字，也是公司在其结果简介中提供的数字。

资源：WPL公司公告

很公平。感觉很好。以NPAT的80％来看，该公司看起来主要是对股东的奖励，但在下雨天精明地在后兜里塞了一些钱。但是重要的是要认识到，这不能使我们对股息的长期可持续性有一个准确的了解。

专注于现金

股息是通过现金支付的，因此要了解股息能否持续，我们需要将支付的现金与实际投入业务的现金进行比较。支付的现金多于收入的公司不会长期存在。

将股息与税后净利润进行比较是不公平的。税后净利润实际上仅是一种会计手段。它可能涉及从收入中减去诸如折旧和摊销之类的大笔非现金扣除额，并且通常不代表公司在给定时期内产生的现金。

那么我们应该如何看待伍德赛德的股利呢？

为了真正了解股利的长期可持续性，我们最好计算现金股利支付比率，该比率将股利与经资本投资和优先股利调整后的运营现金流进行比较。看起来像这样：

普通股股息/（经营活动产生的现金流量–资本支出–优先股股息支付）

从伍德赛德石油公司半年度报告中我们可以得出：

现金股息比率= $ 413 /（$ 1,235 – $ 689 – $ 0）= 75％

它仅略低于税后净利润比率，但证实了伍德赛德的支付远远少于其带来的现金。就股息可持续性而言，这是未来四年的一个好兆头。

从2022年开始，伍德赛德将开始增加其下一阶段重大项目的资本支出，届时，审查现金股息支付比率将变得尤为重要。