为什么Medibank Private Ltd的股价比今天的结果上涨3％

在Medibank Private Ltd（ASX：MPL）公布半年业绩后，其股价今早上涨了3％，至3.12美元。您需要了解以下内容：

医疗保险收入增长2％，达到31.75亿美元; Medibank健康（服务）收入增长5％，达到2.92亿美元;净投资收入下降15％，达到6800万美元;税后净利润增长6％，达到2.46亿美元;净有形资产每股51美分，无债务

所以呢？

这是Medibank的合理结果，与去年相比，Medibank降低了管理成本，原因是索赔费用的增长速度低于收入。尽管出售了500万美元的物业，Medibank的利润却增长了6％，尽管投资收入急剧下降。

该公司为自己设定了许多内部目标，并且在实现这些目标方面正在迅速取得进展：

资源：公司公告

看来Medibank已经达到了所有目标，除了棘手的净启动子得分。私人健康保险调查专员（PHIO）的投诉少于其市场份额，营业利润率始终高于同业，净资产收益率（ROE）远高于同业，Medibank Health营业利润所占份额增加了80％，在管理层的控制范围内目标加倍。

棘手的部分将是阻止Medibanks失去市场份额。尽管下降速度似乎有所放缓，但Medibanks的保险收入增长1.8％仍远低于2017年4月授予的保费收入增长4.6％（下半年是上半年承受的更高价格的全部好处） ）。

我不确定，但我想知道保费增长放慢是否也反映出客户转向成本更低的ahm品牌。

竞争对手NIB Holdings Limited（ASX：NHF）将于本月晚些时候发布报告，与Medibank相比，看看该公司的数字看起来会很有趣。从这些结果来看，我猜想NIB仍在增长其市场份额。

怎么办？

由于收入增长有限，削减成本将成为利润增长的更重要因素。Medibanks较低的管理费用比率不会让我感到过分鼓舞，这已经有一段时间了，而且公司一直在努力取得任何进展。例如，2015年为8.1％，2016年为8.4％，2017年为8.9％（所有数据均来自上半年业绩），而上半年为8.6％。

Medibank的业务不错，但我很难看到它以合理的速度增长，而我不是今天估计全年收益的17倍价格的公司买家。