随着私人股本交易的增加，直接贷款准备增加

（彭博社）-在私募股权并购渠道不断膨胀以及借款人寻求在年底前结束融资的情况下，美国直接贷款活动预计将回升。

去年贷款放慢了步伐，步伐惊人，但有“令人鼓舞的迹象”。贝恩资本信贷私人信贷集团全球负责人迈克尔·埃瓦尔德说，人们期待已久的交易量将实现。他说，这种观点是基于目前市场上的卖方咨询活动的水平。

White Oak Global Advisors的合伙人达里乌斯·莫扎法里安（Darius Mozaffarian）表示，非私人股权拥有的借款人也将寻求在最后一个季度结束融资，以便他们可以用新的资本开始新的一年，以实现自己的增长雄心或并购。

由于市场在2018年末波动后缓慢反弹，因此销量较去年有所下降。9月的交易主要由医疗保健，商业服务和软件交易推动。交易包括以2.2亿美元的价格收购医疗软件公司Ontario Systems，以及以7500万美元的单笔价格收购Avista Capital Partners。收购GCM，GCM是为医疗技术行业提供机械加工的供应商。

九月特惠

低迷准备

根据Mozaffarian的说法，直接贷款市场上的借款人还希望通过协商交易中更延迟的提款和手风琴功能来预料到债务可能不太容易获得的时期。

他们以这种方式为可能对重大宏观经济事件反应不佳的金融市场做准备。他说。

就美联储的货币政策和其他地缘政治因素的不确定性而言，投资者正谨慎行事。莫扎法里安说，他们一直在暂时推迟信贷文件中的条款，以寻求对Ebitda加额和更小的分割篮子的更严格限制。

在交易方面，亚当斯街合伙人合伙人兼私人信贷负责人比尔·萨赫尔（Bill Sacher）说，在提供广泛的银团优先留置权交易之前，更多的第二留置权设施被私下放置。Ascensus Specialties，Autodata和DigiCert都是在9月份通过私人发行的第二留置权债券进入广泛的银团贷款市场的发行人之一。

锁定资本结构的第二留置权部分有助于建立第一留置权联合组织的势头，建立第一留置权的定价基准，并消除大量的市场风险，萨赫尔说。私募股权发起人也很高兴知道自己在第二留置权中有关系导向的贷方，他们有可能在交易期限内持有该票据。