哈莎·阿帕达亚（Harsha Upadhyaya）
在上一届《股市大跌》中，股票投资者获得了可观的收益。当我们进入《萨姆瓦特2074》时，人们应该期望与前一年相比会有更适度的回报，并且市场波动可能会更大。
当前的宏观环境相当稳定，并为股票提供了支持。我们还目睹了突破性的改革，例如取消石油补贴，取消货币化和实施商品及服务税（GST），所有这些都有望为印度经济和企业界带来重大且可持续的收益。
关实施商品及服务税后，有一些明显的迹象表明经济已经开始复苏，但是到目前为止，随着向新税制过渡的延长，复苏的步伐非常缓慢。
相关新闻Bharti Airtel监管负责人Ravi Gandhi退出欧洲央行的拉加德（Lagarde）进行政策改革，这将毫不动摇ED向亚航高层官员发出新的传票，包括首席执行官Tony Fernandes：报告尽管补货和节日的早期推动了某些细分市场的增长，但GST的实施和遵守仍然存在一些困难。
汽车和耐用消费品的销售继续保持两位数的增长。贸易，电力和铁路货运的表现也令人鼓舞。
国内航空运输量和铁路货运量均继续显示出强劲势头。然而，不利的一面是，汽油和柴油的消费，PMI的读数疲弱，资本支出疲软和信贷指标仍然拖累。
对我们而言，关键的超重行业是–水泥，资本货物以及石油和天然气。政府继续关注经济适用房和基础设施的建设，这将有助于水泥和资本货物的需求。
石油和天然气行业很可能在市场上实现较为稳定的一组盈利增长，而且估值合理。
制药，电信和IT等其他一些行业也面临结构性的阻力，收益面临压力。我们预计这些领域的中短期内不会有任何改善。
在估值方面，还有许多其他行业，例如NBFC，FMCG等，它们的交易价格很高，因此可能带来风险。
从长远来看，我们继续对印度股市保持乐观。但是，在最近几个月中，尽管收益情况还不太理想，但我们仍目睹了很大程度上由流动性驱动的市场反弹。
如果市场估值与收益之间的这种脱节现象持续扩大，那么短期内将令人担忧。
尽管过去几个月来股票估值一直处于较高水平，并且在股票篮子内，但与大型股票公司相比，中小型股票的交易价格要高得多。
我们开始看到中小盘股走势有所缓和，这种趋势可能还会持续一段时间。我们建议投资者在此时选择大型或大型面向大型股的基金，因为我们认为中型股的即时波动性可能更高。
谨慎的资产配置和长期关注对所有投资者都至关重要。我们建议投资者以有纪律和交错的方式进入股票市场，最好是通过考虑长期投资前景的SIP途径。
随着最近市场的强劲增长，不宜追逐市场势头。
（免责声明：作者是Kotak Mutual Fund的CIO（股权）。投资专家在Moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。）郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
