摩根大通股市最受信任的策略已走到最后

2/2摩根大通（纽约证券交易所股票代码：JPM）表示，已经支持了将近九年牛市的一种久经考验的策略正显示出衰落的迹象。该公司特别担心缺乏流动性，因为流动性不足使投资者变得不那么灵活，加剧了市场动向。

在将近九年的股票牛市中，大多数人将疲​​软的涨势视为增加敞口的机会。

你能怪他们吗？股市已经习惯了在抛售后迅速反弹，这使交易员有胆量购买更多的跌幅，从而使周期得以延续。

摩根大通说，好吧，请尽您所能享受这种“买入蘸水”策略，因为它显示出褪色的迹象。

上周散户投资者的“动荡”行为使该公司特别受其干扰，当时基准标普500指数下跌了2％。摩根大通（JPMorgan）表示，与其在抛售中看到稳定的资金流入，不如说资金追踪的方向并不一致。

摩根大通（JPMorgan）全球市场策略师尼古拉斯·潘尼吉尔佐格洛（Nikolaos Panigirtzoglou）在一份客户报告中写道，这种趋势“使人们怀疑散户投资者将在当前形势下成为股票的边际购买者。”“散户投资者作为股票的边际购买者的潜在退出可能会在短期内给股票市场带来明显的下行风险。”

摩根大通特别关注的是，在一月份向股票交易所交易基金（ETF）注入了1000亿美元。由于交易员已经对股票进行了如此大量的投资，进入了动荡的二月，该公司担心交易员可能没有足够的干粉来维持“买入”策略。

摩根大通也被认为缺乏投资者流动性的消息所困扰，称这是由于做市商采取了防御性立场。该公司辩称，他们不愿花钱去使流动性恶化，这反过来又使交易量变薄，从而加剧了确实发生的任何价格变动。

但是回购呢？Panigirtzoglou的摩根大通的一位同事刚刚强调，回购有可能支撑进一步的股票走强？

应当清楚地表明Panigirtzoglou并不是在说回购是徒劳的-他只是认为回购“可能需要一些时间才能实现”，从而剥夺了市场的支持，而这种支持在整个牛市中都是至关重要的。

考虑到所有这些，重要的是要注意，即使没有和以前一样的买入买入心态，股票仍可能继续表现出实力。但是，这种购买将必须由基本动力来催化，而不是由情绪驱动的下意识的反应来催化。

假设Panigirtzoglou是正确的，那么市场将如何处理其桂冠呢？随着牛市的动荡，这是投资者必须自己解决的问题。