-修正后，股票提供了很好的进入机会
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塔塔集团（Tata Group）的皇冠上的宝石之一泰坦（Titan）发布了季度预览。尽管管理层在珠宝方面并不乐观，但手表和眼镜的收入增长是积极的。尽管公司估值很高，但我们仍然看好它。
关这是事情在各个细分领域可能出现的快照。
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尽管在Akshaya Tritya销量强劲的情况下市场份额有所增长，但6月份的高黄金价格对整体需求造成了损失。婚礼和镶满珠宝的首饰吸引了人们的注意。
本季度，营业额同比增长了13％，低于管理层的预期。尽管季节性也起着重要作用，但有必要指出的是，珠宝销售的增长率在环比和同比（YoY）方面均已显着放缓。
泰坦（Titan）推出了“ Swayahm”系列普通珠宝和带钉珠宝，并将通过该公司的“ Tanishq”网点出售。
在“ Mia”下，公司的新产品（诞生石吊坠，刻面，小花）获得了良好的客户响应。
泰坦公司现有的近287家商店增加了多达12家Tanishq商店，总面积达34,000平方英尺。这些增加的大部分都发生在印度的2级和3级城市。
促进机构销售，例如企业进行的礼物赠送和产生在线吸引力（对于Tanishq），将是新的优先领域。
手表
在20财年第一季度，收入同比增长19％。这归因于以下原因。
-来自TCS（塔塔咨询服务）的大型机构订单
-电子商务渠道和大型商店的强劲势头
-持续的智能手表需求
-产品定期发布
-商店增加
-“ Fastrack”和“ Titan”品牌下的客户增加
与19财年第一季度相比，该细分市场在20财年第一季度的表现明显更好。
此外，除过去几个季度外，该细分市场对Titan合并收入的贡献一直在稳步增长。因此，任何利润率增长都可能对整体EBITDA利润率产生积极影响。
眼镜
该部门的营业额同比增长13％。这是由于
-跨贸易渠道的销售增长
-新增商店（在20财年第一季度分别开设/关闭了27/9家商店）
-购买者激活（即，更多的购买者注册成为会员，计划/要约，会员计划等）
-推出“ Fastrack”太阳镜“ Floatables”系列
由于在品牌建设方面进行了大量投资，因此该细分市场也不太可能同时收支平衡。
生活用品
泰坦（Titan）的“ SKINN”香水在印度各地的更多销售点都可以买到，特别是在百货商店和电子商务市场。
“ SKINN”已逐渐获得市场份额。为了加快这一过程并引起初次购买者的注意，可能会引入小包装。
Titan的纱丽品牌“ Taneira”也正在逐步扩大其覆盖范围。该公司在本季度在海得拉巴新增了1家商店，因此总数达到5家。新产品将定期推出。
尽管利润率良好，但该部门的贡献太小（几乎不到1％），无法有效地提高公司的合并利润。
投资者应该怎么做？
珠宝缺乏经营杠杆（占销售额的80％）和眼镜损失（占销售额的3％）将抵消手表利润率的提高。因此，我们预计当泰坦8月份公布其20财年第一季度实际数字时，收益仍将保持低迷。
管理层对第一季度的谨慎评论，加上海关对黄金的基本关税从预算中的10％上调至12.5％，导致过去6天的价格修正。即使经过一连串的调整，Titan仍以富有的估值进行交易（是其21财年收益的42倍）。在如此高的倍数下，未来几个季度的收入或利润损失可能会触发进一步的下滑。
鉴于疲软的消费情绪，在可预见的未来进行重大重新评估的可能性似乎黯淡。尽管如此，鉴于其卓越的品牌定位，在消费者可自由支配的空间中，Titan仍然是我们的首选之一。希望建立防御性投资组合的投资者可能希望考虑利用当前的弱势。
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