ICICI Direct关于Sagar水泥的研究报告
由于健康的实现，Sagar Cements在20财年第一季度表现出色。由于销量增长10.6％和实现增长13.2％，收入报告的强劲同比增长25.2％至344.2千万卢比。该季度的成交量为0.82吨，同比实现强劲增长13％至约4200卢比/吨。由于生产成本同比持平，EBITDA / t和利润率增长，EBITDA / t同比增长95％至959卢比/吨，利润率同比增长约960个基点至22.8％，这是由于实现水平提高以及19财年第一季度基数较低。盈利能力的提高导致EBITDA增长36.4％，达到78.6千万卢比，而PAT增长了约4倍，达到2.95亿卢比。2019年1月发行的31万份认股权证中，共有50％转换为等价的股票，价格为730卢比/股。
外表
受20F3季度后稳定变现的预期以及成本合理化的推动，Sagar Cements的盈利能力预计将保持健康。此外，该公司将筹集债务以扩大资金。然而，债务/ EBITDA预计将保持在舒适的3.1倍左右。因此，我们维持对该公司的买入评级，将其估值为9.5倍EV / EBITDA，并将目标价定为800卢比/股（隐含EV / t为$ 76 / t）。
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