Elara Capital机构股票研究高级副总裁Pradeep Kumar Kesavan表示，Nifty的交易价格接近其长期平均水平，并且市场并未完全定价大多数Nifty公司的盈利增长潜力。与Moneycontrol的Kshitij Anand合作。
编辑摘录：
问：您认为在当前的市场环境中，投资者是否陷入了这一困境：看起来便宜的东西并不安全，而看起来便宜的东西并不便宜？
关A：以目前的水平，Nifty的交易接近其长期平均水平。如果将估值与短期收益相比，可以将其归因于短期收益，则约1/3的Nifty公司以合理的价值归属于长期收益进行交易。
Kshitij AnandEditor Markets / MoneycontrolMarket Headhead：漂亮的价格可能会跌至12,200水平； ICICI银行今天关注的黄金价格：金价跌破39,800；今日目标价为39,450卢比，黄金：美伊紧张局势将金价推向新高这意味着市场并未完全定价这些公司的盈利增长潜力。广泛的市场经历了更深层次的调整，我们认为那里有很多有价值的东西。
问：如果有人长期持有或更短的时间，2019年很可能会诞生许多多核生物。您对此有何看法？
A：我同意。最近的市场调整已消除了市场上的许多绒毛。正如我之前提到的，我们相信市场中有大量的价值来源，可以在中长期内提供可观的回报。
问：在一切都在下降的时候，投资者应该如何为投资辩护？
A：在当前环境下，人们应该选择提供估值舒适度，收益可见度，业务弹性和/或投资周期风险的公司。
此外，NBFC，汽车等方面的持续挑战也测试了这些领域中商业模式的优势，向投资者展示了哪些公司具有业务弹性，哪些公司没有业务弹性。
问：数据表明，资金正在向没有额外税负的新兴市场发展。您是否认为外流才刚刚开始，并且只会在不久的将来加速？
A：如果以日历年为基础，印度今年的FPI流量很大。但是，正确的是，在7月，趋势发生了逆转。
这里大致存在两个问题，1）“超级富人税”的影响； 2）在当前全球环境下，印度作为市场的整体吸引力。
对于前者，我们认为影响将是暂时的。政府发出的有关重新考虑或更改的任何信号将立即提供帮助。
甚至其他情况下，长期投资者也会将这些额外成本计入成本/收益计算中，并据此进行认购。
我们认为，全球央行的鸽派立场对新兴市场的流动是积极的。
话虽如此，我们最近看到的宏观经济数据在印度并不十分乐观。鉴于在很大一部分市场中估值合理，FPI会积极吸收任何早期的改善迹象。
问：根据您的说法，政府可以采取什么措施使人们对D-Street感兴趣？
A：对“超级富人税”及其对FPI的适用性的一些澄清将为市场指明方向。
同样，明确政府关于海外借款的建议也是关键，因为它将为私人借款人提供更多的空间。
问：到目前为止，大多数汽车名称都在2019年以两位数的价格进行交易，并低于各自的200-DMA。您认为这个领域可能成为黑马吗？
A：我们的分析表明，汽车需求很可能在未来8-10个月内触底，并认为10年期政府债券收益率也应触底。
鉴于最近10年期国债收益率下降以及8月份降息的预期（假设这次的传导更好），我们将在未来两个季度看到需求见底并从那里恢复。
问：世界银行最近的一份报告说，印度在全球GDP排名中跌至第七位。政府能否在未来五年内实现成为5美元的经济的梦想？
A：要使我们在未来五年内达到5万亿美元，就需要强有力的增长重点和针对土地，劳动力和资本成本降低的改革。
截至目前，在GDP增长的主要引擎（私人消费，私人资本支出，净出口和公共基础设施支出）中，只有最后一个保持增长。
我们需要所有这些动力来实现成为5万亿美元经济体所需的增长率。
问：当投资组合的回报为负数时，大多数投资者正考虑取消其SIP并放弃股票投资时，您对投资者有何建议？
A：我们的建议始终是坚持您的资产分配并长期进入市场。股票市场不可避免地会出现临时周期，但在很长一段时间内，它们往往会超过所有其他资产类别。
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