在同业资金融入上，徽商银行（03698.HK）又有了更为庞大的计划。
1月5日，徽商银行公布2021年同业存单发行计划。计划显示，徽商银行发行备案额度为2240亿元，和去年1750亿元的备案额度相比上升明显。另据评级报告，截至2019年末，该行总存款在总负债中占比56.98%，以公司存款和活期存款为主；同业负债和同业存单在总负债中合计占比31.05%。
"整体来看，徽商银行的存款稳定性有待改善，同业资金占比较高，负债稳定性有待提升。"一位评级机构分析师表示，"相对传统的存款业务，同业存单融资不仅难度小且操作便利，这是一些中小银行在资金压力下的首选。"
不过，随着近年来监管机构对同业业务的监管力度加大，一些商业银业因此频频受罚。公开资料显示，去年年末徽商银行就因同业业务连吃10张罚单，涉及总行、合肥分行及九名相关负责人，累计罚款高达419万元。
这意味着，在传统存款业务增速的压力下，如此之多的罚单也难挡徽商银行对同业存单融资的饥渴。
同业融资饥渴
据了解，同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限。
与传统业务相比，同业存单具有吸收更灵活、期限更固定、价格更公允、信用风险更可控的特点，能够拓宽银行的融资渠道和资金来源。同时，同业存单不存在提前支取的情形，其稳定性有利于进行流动性风险管理。
"通俗一点来讲，中小银行发行同业存单就是向吸储能力强的银行融资，用于自己的负债经营和保持流动性。"对外经济贸易大学金融学院教授高洁介绍说，"因为银行的信用越高吸收存款的能力越强，这些存款除了用于传统放贷挣利差外，也要兼顾贷款的风险和不良率。而通过同业存单短期借给其他中小银行既可挣利息风险又小。有利于资金充裕的银行盘活资金和提高收益率。"
1月5日，徽商银行公布2021年同业存单发行计划。计划显示，徽商银行发行备案额度为2240亿元，和去年1750亿元的备案额度相比上升明显。
数据显示，截至2020年12月18日，徽商银行年度累计发行152期同业存单，累计发行量2291.8亿元，余额为1432.3亿元，未超过备案额度。
在同日披露的评级报告中，中诚信国际表示，徽商银行的资金主要来源于客户存款和同业资金融入。从债务结构来看，截至2019年末，该行总存款在总负债中占比56.98%，以公司存款和活期存款为主；同业负债和同业存单在总负债中合计占比31.05%。
"通常而言，同业资金占比越高就意味着商业银行的负债稳定性越差。"前述分析师表示，"从另一侧也反映出商业银行吸收存款能力不足，存款的增速可能赶不上信贷的投放增长。很可能会出现用"短融长投"现象扭曲资产负债结构水平。"
从资产负债结构来看，徽商银行在存款增速放缓的同时，仍不断加大信贷投放力度，截至2019年末，总贷款/总存款较年初上升10.68个百分点至78.13%，该比率已升至万亿级商业银行首位。相较而言，资产规模低于徽商银行千亿的杭州银行，同期的总贷款/总存款也仅为67.42%，仍低于前者10个百分点以上。
信息来源：中诚信国际
再进一步从资产负债的期限结构看，在徽商银行的贷款中政府项目和房地产相关贷款比重较大，且非标投资占比较高，而存款则以活期为主，导致对短期同业资金依赖度较高。数据显示，截至2019年末，该行一年以内的金融资产占比39.06%，一年以内的金融负债占比82.33%，且3至12个月的流动性缺口较大。
对此，中诚信国际在徽商银行的主体评级报告中提示，该行面临一定的短期流动性风险管控压力。但考虑到该行交易对手广泛且市场融资能力较强，整体流动性风险较为可控。不过从实际操作来看，徽商银行化解短期流动性风险管控压力的手段，很大程度上依赖于同业资金的"输血"。
但是今年这一同业"输血"的代价将高于去年。数据显示，国有大行一年期同业存单发行利率由去年6月末的2.4%上行至11月末的3.35%，年底稍有回落。去年12月25日，建行发行30亿元的一年期同业存单利率为2.95%。通常情况下，城商行与国有大行由于自身信用的差别，前者同业存单发行利率往往高于后者0.1个百分点左右。
图片来源：公开资料
去年12月23日，徽商银行发行的5亿元一年期同业存单利率达到3.05%，符合市场同业融资成本高于国有大行0.1个百分点的预期。再按徽商银行今年同业存单2240亿元的备案金额框算，徽商银行今年在同业存单融资的成本上很大概率要比国有大行多付出2.24亿元。
对于徽商银行来说，多付超两亿元的同业融资成本可化解短期流动性控管风险或亦不是关切的重点。因为在目前监管机构对同业业务管理趋严的环境下，进一步规范同业业务或许才是徽商银行眼下最为迫切的问题。
连吃十余张罚单
随着强监管态势的延续，同业业务违规已成为监管的核查重点之一，较大依赖同业资金融入的徽商银行亦未幸免，在去年年末接连收到11张罚单，其中10张涉及同业业务。
2020年12月25日，安徽银保监局接连公开了11条行政处罚信息，均与徽商银行有关。徽商银行总行、合肥分行及其九名相关责任人，共计被处罚419万元。
公开信息显示，徽商银行成立于2005年12月28日，是全国首家由城市商业银行和城市信用社联合重组设立的区域性股份制商业银行，成为继北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行之后全国第五家资产过万亿的城市商行。
而这次被处罚，徽商银行股份有限公司主要违法违规事实有4项：同业业务专营部门管理不到位、信贷资产非真实转让、同业投资严重不审慎、同业投资风险分类不实。因违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第五项，徽商银行被处以罚款290万元的行政处罚。该处罚决定的日期为2020年9月30日。
徽商银行合肥分行在2020年10月9日也因违规办理同业业务被处以40万元罚款。徽商银行已经不是第一次收到这样的罚单，早在2017年和2018年徽商银行都出现了被处罚的情况，只是相较前几次，这11张罚单共性问题更多。
除了银行机构被罚，相关责任人同样逃不过处罚。具体来看，这九名责任人涉及多个部门，包括资产负债管理部、金融同业部、上海研发中心、北京研发中心、风险管理部等。九名相关责任人均违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第二项，被处以不等数额的罚款及警告，个人最高达30万元。
"近年来，同业业务已成为银行业乱象的高发区。在强势的监管下同业业务违规罚单频频开出也是不可避免的。"高洁表示，这也为商业银行规范同业业务提出了更高的要求。
2020年初，银保监会办公厅发布的《关于预防银行业保险业从业人员金融违法犯罪的指导意见》中强调：严防同业业务领域违法犯罪行为。银行业金融机构要严格落实同业账户开户、资金划付、印章及凭证保管等关键环节风险管控，防范外部欺诈；还要严格遵守同业结算、票据、投融资、理财业务等管理规定，禁止出租、出借同业账户，加强同业专营业务的存续期管理，防范通过伪造合同、印章、产品等手段进行诈骗的违法犯罪行为。
在同业存单发行计划中，徽商银行强调，一直致力于高水平的企业管治，确立了股东大会、董事会、监事会和高级管理层的职责分工，形成"三会一层"各司其职、各尽其职、相互制衡、相互监督的公司治理结构。
不过，这一自称稳健的治理结构却被一家供应商上市信息的披露露出了一些可疑的痕迹。据南山智尚（300918.SZ）《审核中心意见落实函之回复》显示，公司2017年对徽商银行销售1842.84万元的西装中，给予第三方销售服务费高达285.95万元，占销售总额比为15.52%。对此，创业板上市审核委员会对上述服务费用支付的合理性提出了质疑，询问是否存在代理商向客户支付货款的情况，是否存在商业贿赂的情况。
结合代理商出具的关于与客户不存在关联关系及商业贿赂情况的声明与访谈，以及查询国家企业信用信息公示系统、信用中国、中国裁判文书网、中国执行信息公开网、12309中国检查网等公开信息，南山智尚的申报会计师认为，发行人主要代理商不存在向发行人客户支付款项的情况，亦不存在因商业贿赂而受到行政处罚或被立案调查的情形。
南山智尚则称，与代理商进行合作，有利于公司及时有效获取不同地区的市场信息，提升营销效率。代理商负责协助公司收回包括徽商银行在内的客户应支付的全部货款，货款收回后，公司向代理商付清全部服务费。同时，代理商以代理服务费为限承担货款无法收回的风险。可见，代理商在徽商银行内部的关系是十分密切。
针对上述问题，《投资者网》向徽商银行致函求证，但一直未获回复。
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